A股最强指数又新高！成长股看起来很牛

　　周二，A股大涨，创业板继续强势，一边是创业板指距离前高近在咫尺，另一边是创业板50率先刷出新高。当下创业板的强势，会是成长股继续大行其道的信号吗？

　　创业板50刷出新高

　　6月16日，创业板50指数盘中一度涨超2%，最高触及1990.15点，收盘报收1981.35点，上涨1.81%，年内累计涨幅达31.07%。不管是盘中价，还是收盘价，均创出3年半新高。

　　事实上，此前一天(6月15日)，创业板50在盘中就超越了2月25日的1968.65点，创2016年12月6日以来逾3年半新高，但午后出现明显回落，收盘并未超越今年2月25日的1963点。

　　　　12只成份股涨超50%

　　华大基因翻倍

　　指数的大涨，离不开成份股的亮眼表现。至6月16日收盘，创业板50成份股中，43股年内上涨，12股涨超50%，华大基因更是翻倍，年内涨幅达108.7%。

　　创业板“一哥”宁德时代上涨了50.6%，“二哥”迈瑞医疗上涨了58.57%。此外，像智飞生物、芒果超媒、爱尔眼科等千亿巨头同样涨幅喜人。

　　下跌的7家公司分别是寒锐钴业(-28.92%)、欣旺达(-16.64%)、金力永磁(-10.32%)、网宿科技(-9.41%)、光线传媒(-4.4%)、【三环集团(300408)、股吧】(-2.76%)和机器人(-2.57%)。

　　　　中小创明显跑赢大盘蓝筹

　　其实今年以来，不仅是创业板50指数，应该说是整个中小创的表现都要好于那些大盘蓝筹股。

　　数据显示，在沪深交易所核心指数中，年内涨幅最高的是创业板指，涨幅为23.44%，其次是创业300，涨幅为19.59%。

　　整体看，涨幅前8名均是中小创类指数，涨幅第9的中证1000同样是小盘股的代表。相反，除了B股指数和红利指数外，大盘蓝筹股代表上证50年内跌幅最大，为7.33%。其次是中证100、上证180和上证指数，年内跌幅分别是6.76%、6.58%和5.25%。

　　成长和价值的轮换

　　其实，以中小创为代表的“成长股”跑赢大盘蓝筹为代表的“价值股”可不是在年内才有的。在经过2018年个股普跌和2019年上半年个股普涨的变化之后，现在，股市风格再度迎来分化。大约从去年8月份开始，创业板50便开始明显跑赢上证50，至今已持续约10个月时间，今年以来这种迹象愈发明显，“剪刀差”明显加大。

　　而2016年初至2018年初的大约2年时间，当时以上证50为代表的价值股迎来“黄金期”，当时一批以贵州茅台、格力电器为代表的大盘股业绩屡创新高，而一大批中小市值的股票却是一路跌跌跌，形成了鲜明的对比，搞的当时市场上广泛流传着“漂亮50”和“要你命3000”的说法。

　　再往前，也就是2013年初至2014年底的大约2年时间，这期间中小板和创业板成长股的表现则明显超越大盘蓝筹股。

　　　　总体而言，从2014年6月至今，创业板50涨幅和上证指数接近，近期的强势只是把2016年之后的“坑”给填上。从这个意义上来看，创业板50还很难说已经见顶。

　　货币松紧决定“成长”或“价值”？

　　对于历次风格转化，可以发现，货币松紧是其中一个关键性的变量。因为在宽松货币环境下，中小创成长股的估值提升要明显更快，指数表现也更好，但当货币条件由松转紧时，情况往往也会发生逆转。

　　像2013年那一波成长股行情，当时经济增速不断下行，而以10年期国债收益率为代表的市场利率出现明显下行，反映出当时货币政策从紧缩变为了宽松。

　　而2016年开始的价值股行情，当时经济企稳且超预期上行，同时国债收益率出现大幅上行，反映出货币政策趋于收紧。

　　而现在，受疫情影响，各国央行积极放水，货币趋于宽松。问题在于，当前全球疫情前景依然不明朗，各国依然在积极颁布政策稳经济。为此，货币宽松料将持续，这或许意味着成长之风还会继续。

　　特钢概念大涨逾3%

　　周期板块复苏？

　　当然了，本周二，领涨两市的并不是科技、消费等大热板块，而是趴在地上很久的周期行业钢铁。

　　特钢概念周二明显高开，盘初短暂下探后快速拉升，此后缓慢震荡上行，至收盘大涨3.27%。个股方面，南钢股份、【首钢股份(000959)、股吧】和重庆钢铁涨停。此外，金岭矿业、凌钢股份、韶钢松山则涨超5%。

　　　　从已披露的5月经济数据看，工业、服务业、消费、投资数据均延续好转。比如5月基建增速上行至单月10.9%，带动原材料(钢铁、水泥、化工)增速均快于上月，原材料类工业增加值增速由3.5%上行至5.5%。

　　房地产销售亦回升较快，虽然前5个月累计增速依然为-12%，但5月单月增速已达9.7%；汽车5月销量219.4万辆，同比增长14.5%；规模以上电厂5月发电量5932亿千瓦时，同比增长4.3%。

　　经济数据的好转，表明经济复苏势头得到了进一步确认。而在经济复苏稳步推进背景下，低估值的周期板块不应再被忽视。要知道，2015年那一波大牛市，正是成长和周期齐舞的时候。

　　你认为接下来的股市风格会向哪个方向切换呢？继续成长，还是周期复苏，亦或是价值股卷土重来？

　　仅供投资者参考，不构成投资建议

　　（文章来源：东方财富研究中心）