国信证券：预计证券业将呈现“大而全”“小而精”两类券商共存局面

　　 最近，经纪公司板块，表现良好。7月1日至10日，券商板块指数上涨32.94%；与此同时，7月10日，38家上市券商6月份的所有业绩数据均已公布，没有可比数据的券商除外。今年上半年，35家a股上市券商实现营业总收入1404.21亿元，净利润589.03亿元，分别增长20.61%和25.59%，收入和净利润均实现正增长。

　　 对此，国信证券非银行团队今天表示，本轮券商市场的驱动力不仅是简单交易量的催化，也是直接融资发展的长逻辑。自中国经济进入“新常态”以来，金融总供给一直充足，但也存在结构性问题。高质量的经济发展意味着中国的经济增长已经从主要依赖传统制造业、基础设施和房地产投资转向更多地依赖消费、科技等方面的创新。因此，金融资源的配置应更多地关注新兴产业和创新型企业，以进一步满足其创新发展需求。直接融资和股权融资将极大地发展迎来

　　 金融供给方面的结构性改革将推动中国证券产业的整体转型，从而推动产业结构调整，增加有效供给，促进直接融资的发展，更高质量、高效率地服务实体经济。在这样的背景下，预计未来中国证券行业将出现分化趋势，呈现出“大而全”和“小而精”的券商并存局面。大型领先券商在资本实力、风险定价能力和业务上具有优势，布局；特色券商有望凭借其特色业务的领先优势脱颖而出。

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