交易商协会：二季度中国债市评级调整家数同比减少

　　 8月13日，银行交易商协会发布了2020年第二季度债券市场信用评级机构业务运行及合规情况报告，称第二季度评级调整次数同比下降；评级上调的发行人原有评级主要分布在AA和AA两个级别，下调幅度超过三个子级别的近30%。

　　 具体而言，第二季度，评级机构调整了154家发行人的评级，同比下降1.28%；占幸存家庭总数的4.04%，同比下降0.14个百分点。在第二季度，正负水平调整了175次，仅前景就调整了16次。此次上调126次，涉及114家发行人；原集中主要为AA和AA，分别占向上调整次数的50.79%和40.48%。该水平下降了49倍，涉及40家发行商；原级别涉及CC至AA，其中原AA级发行人数量最多，占37.93%。

　　 值得一提的是，三家新企业首次违约，涉及三家评级机构。从层级变化来看，中诚信国际两次下调宜华企业(集团)有限公司15个层级，北京桑德环境工程有限公司一次下调3个层级；中融新大集团有限公司两次被联合信用评级和联合评级下调10个等级。

　　 但是，评级机构更换后，级别高于原级别的发行人数量逐年增加，大公国际提高了发行人数量，更换率最高。跨市场发行不一致率逐月下降，在跨市场水平较高的发行人中，东方金诚的审稿人数量最多。

　　 此外，短期高等级债券信用利差变异系数呈上升趋势，未通过利差显著性检验的群体比例下降。从评级机构的发展趋势来看，评级业务逐月大幅增长。第二季度，10家评级机构收缩了3978种债券产品，比上一季度增长41.67%，涉及2388家发行商。与此同时，拥有5年以上经验的分析师比例有所增加。

　　 根据交易商协会的报告，在评级业务自律管理方面，除了成立专委会第四评级机构和证券行业协会增加信用评级委员会成员外，交易商协会还对多家评级机构进行了访谈或业务提示。惠誉博华进入国际债券市场，信用评级行业的开放也是第二季度的亮点。此外，经销商协会在第二季度促进了跨市场统一管理。根据监管部门相关会议精神，为进一步推进跨市场信用评级行业自律管理的统一协调，交易商协会、证券行业协会、国债协会成立了“加强沟通”工作组，共同研究优化信用评级业务市场化评估标准。