大盘震荡市场波动如何投资？

　　今年以来，不少投资者纷纷感到投资难度增加，在疫情影响下，全球经济增速逐渐放缓，多个国家进入低利率乃至负利率时代，此外，市场热点轮番演绎，行情变化也在加快。面对市场波动，投资理财该何去何从？

　　建信高股息主题基金报告显示，高股息可视为“风浪中的锚”，在波动较大的市场中，为投资者“乘风破浪”，力争高收益。为何高股息策略能够在当下的行情中脱颖而出？主要是因为高股息策略相当于一个“过滤器”，有望聚合优质标的。高股息股票指流动性好、历史上连续分配股息、股息率高且股息分配未来可持续的上市公司，且拥有现金流健康、财报真实、持续性强、ROE高等投资特点，在投资中，股息率是重要的选股因子之一，优选高股息股票能够有效提升投资收益。在实际操作中，甄别高股息股票的投资价值难度较大，因此借道公募基金或许是更加便捷的选择。建信高股息主题基金主要从稳定的股息分配政策和较高的股息分配率两方面出发，精选具有持续高股息分配能力且估值相对合理的优质上市公司，建立基础库，并从中优选标的，力争为投资者获取更高收益。

　　除了选择高股息主题外，与成长股同行也是投资的一个法宝。一直以投资风格偏成长，但同时也展现出较好的风险控制能力的新华景气行业拟任基金经理栾超指出，选择成长股，就选择了企业好的未来。投资人就可以赚业绩增长的钱，主要方式是自上而下选择景气度上升的子行业，再自下而上在景气行业中精选个股。具体来看，在增长稳定，竞争格局清晰的行业，栾超倾向于买行业龙头；而有些行业新技术变化应用较快，部分中小公司有望通过细分赛道优势迅速成长，这时栾超更愿意买入成长性较高的股票。

　　栾超表示，本轮股市的上涨一方面受益于优质公司业绩的持续增长，另一方面也受益于全球流动性泛滥。估值的提升是股市上涨很重要的推动力。往后看，货币政策虽然短期不会收紧，但边际上看最宽松的时候或许已经过去。未来投资中要把重点放到上市公司业绩增长上，对于估值提升的空间不宜预期太高。就目前时间点看，栾超更看好新经济的方向，包括TMT、新能源和医药。

　　当然，选择成长股，不一定就意味着非科技投资不可，投资人要善于识别。上投摩根基金副总经理、投资总监杜猛提醒，不少投资者会把成长和科技划等号，但实际上成长股并不完全就是科技股，包括医药和传统行业，都可以找到很多成长性非常高的公司。如果仅谈科技股，这类股票波动确实比较大。因为科技是在创造需求或者在原有需求当中升级创造需求，在此过程中充满了不确定性，也会有一定波折。因此，在科技股投资过程中，投资者需要更多地判断、预测现在的技术和现在的产品，是不是真的能够代表未来，是不是真的能够引发消费者真实的需求。然而，这种判断在初期时很难做到。因此，投资者应该不断地跟踪、观察，并研究“创造需求”的趋势是否成立，“需求”是否真正到了爆发期。

　　杜猛指出，科技创造需求，而医药、消费则是满足需求。医药或者消费类公司需要做的是提升产品质量，塑造自己的品牌，力争得到消费者的认可，然后不断提升市场占有率或者扩大市场规模。由于这类公司的需求相对稳定，投资者要判断的就是公司能否做到上述几个要点。反观科技股，虽然存在一定的不确定性，但一旦一家公司的产品或者技术成功后，其爆发力将非常迅猛。因此，在科技领域比较小的公司很有可能成长为非常大的公司，这就是科技投资的魅力所在。当然，科技投资也存在着较大的技术门槛或投资门槛，需要投资者有比较专业的研究能力和预测能力。

　　杜猛强调，投资者不应把成长和价值对立起来，因为股票最大的价值就是成长。最近两三年，新兴产业的表现优于传统行业的核心逻辑有两点：第一，消费、医药、科技行业占经济的比重越来越大，这些行业诞生了许多优秀公司和伟大公司，给社会创造了需求，并解决了社会的一些问题，资本市场通常会对这些公司或者行业产生一定的溢价。第二，在国内市场，近两年无风险收益率不断下行，这导致长期成长性好的公司出现了估值的抬升。

　　（文章来源：中国经济新闻网）