“十倍基”掌门人魏东谈“核心资产”

　　 像魏东这样的“双十五基金经理”是圈内的一颗宝石。

　　 之所以称他为“双十五”是因为：

　　 第一，作为基金经理，服务15年以上(在2000多名基金经理中排名第四)；

　　 第二，他上任以来管理的基金产品平均年化收益率为15.35%(在全市场投资十年以上的部分股票投资经理中排名第十)。

　　 心灵手巧，厚积薄发。截至10月底，魏东代表作品——《国联安选集》(257020)在过去15年中累计实现回报率1024.51%，成为市场上为数不多的“十倍基地”之一。经历过许多磨难和战斗的魏东，认为，未来投资，要投资业绩突出的主导产业，资金配置应以核心资产为目标。

　　 磨剑六年！11月2日，魏东，执行副总经理、国联安，投资总监亲自负责，指的是新基金—— 国联安核心资产(006864)，这是中国，在重磅出售的核心资产，这也是魏东经过六年酝酿后启动的新基地。

　　什么是核心资产股？

　　 查理芒格认为，从长期来看，股票的回报大致等于净资产的收益率，这意味着如果估值不变，股价的上涨与公司业绩的增长正相关。根据ROE指数，行业前五名的平均盈利能力要好于整个行业，所以长期来看，投资核心资产的收益是会赢的。

　　 魏东认为，中国市场的“核心资产”是指符合国家发展战略、在行业内具有重要影响力的上市公司。

　　 那么我们该如何选择真正优秀的“核心资产”呢？

　　 魏东认为，首先，经理必须优秀。你可以通过与上市公司管理层的沟通来判断一个公司的管理层是否有能力、尽职尽责、专业；第二，关注行业周期。特别要特别注意公司所处子行业的属性和周期，把握行业的波动周期；第三，注意财务健康。如债务杠杆水平、经营现金流、净资产收益率和R&D投资比率。

　　 “随着经济结构的优化，行业内优质公司的竞争力提高，市场份额不断提高；以供方改革为代表的供给结构调整和消费升级的需求结构调整，进一步增加了行业内优质企业的竞争优势。在中国上市的公司中，领先的行业领导者，不仅是中国，的核心资产，也是世界的优质资产。”魏东指出，随着中国金融市场逐步与国际市场接轨，着眼长远、拥抱价值，挖掘核心资产投资机会将逐渐成为主流。

　　 从市值各行业前5强公司加权涨幅来看，截至2020年7月31日，a股核心资产整体涨幅明显领先于行业整体涨幅；今年以来，最近1年和3年获得超额收益的概率分别为75%、85%和100%。时间跨度越长，预计核心资产获得的超额回报越多。

　　匠人匠心怎样炼成？

　　 数据显示，截至2020年10月28日，国联安Select在魏东任职期间累计回报率为246.74%，年化回报率为12%。

　　 魏东认为，收购收益主要来自三个方面：第一，积极进行价值发现，在市场没有出现低估的情况下及早买入；二是价值跟进，即在市场流动性充裕的背景下，大家认为好的热门品种，认同逻辑，判断市场可以继续，然后超额买入收益更明显；三是交易模式，利用行业变化、宏观政策调整、小非减持等因素引起的股价波动，通过日内交易为价值投资赚取资金。“当然，这三种模式都是基于对行业和企业的深入了解。”http://10000

　　 数据显示，中国经济GDP近年来稳步增长，2019年仍保持6%以上的增长率。国内生产总值14.34万亿美元，居世界第二位。尽管受疫情影响，第一季度经济增长放缓，但实际上，自3月份以来，国内指标开始回升。在2020年世界500强企业名单中，中国有133家，其中，大陆有124家，历史上首次超过美国(121家)。

　　 记者还注意到，近年来，随着全球利率的下降趋势，居民财富向股市的迁移趋势明显。业绩持续增长的中国核心资产正逐渐吸引投资者。数据显示，自2016年以来，资金的净流入一直在上升。在市场流动性预期充裕的背景下，与当前国内外经济基本面相比，中国在疫情控制和经济复苏方面具有优势。外资仍将是2020年a股的重要增量资金，预计年净流入约为4000亿元。

　　 在资金配置方向上，魏东表示，未来会选择一些相对被低估且更安全的目标，以及处于良好轨道的核心和最具竞争力的公司。