广州万隆：科技类板块多杀多 主力资金流向周期类板块

　　一、市场观点可能存在偏差

　　市场风格上科技类板块多杀多，但从沪深股通方面来看并没有大级别资金流出。说明是机构调仓换股导致。因此，我们认为市场风险有限。建议关注中级震荡反弹的左右侧验证信号。

　　二、偏差分析

　　低价题材股炒作回暖，间接反应的是高风险偏好资金开始试探性做多意图明确。而另一方面，则是沪深股通等配置型资金的边际流入逐步回暖，也间接表明在7月份以来的中级震荡整理可能已经调整充分。因此，配置型资金大级别流入+高风险偏好资金明显转强的规律一旦在近期得到验证，那么新一轮中级震荡上涨将有望展开。

　　我们在近期的观点中一直强调，疫情，以及国内刺激政策难超预期，这是格局层面对大盘指数的制约，因此市场仍可能面临一轮多杀多之后，春季躁动行情才有望到来。但是从当前的盘面特征来看，配置型资金、高风险偏好资金的回暖，给人感觉却是大盘指数转向新一轮中级震荡上涨的概率更大。因此，当前的情况来看，我们认为并不需要过于悲观。

　　整体上来看，从资金细节方面来看，超短线盘面受周期板块赚钱效应的影响，科技类板块面临资金分流转向做多周期类板块的迹象。但我们认为，整体资金生态偏回暖的情况下，板块多杀多是没有持续性的。需要关注配置型资金大量级介入，以及高风险偏好资金走出板块性妖股机会，可能会带来中级反弹机会。建议持股观望为主。