淡水泉：市场行情有望转为业绩增长驱动 部分周期成长类公司被低估

　　2月9日晚间，知名私募机构淡水泉向投资者发布1月投资观点时指出，从近期披露的经济数据以及企业年报预告来看，基本面改善仍然是主线，市场行情表现的驱动因素也有望从流动性推动的估值提升转变为上市公司的业绩增长。部分周期成长类主题公司此前市场关注度不高，估值与其基本面成长性相比被低估。

　　淡水泉表示，首先，全球增长困局以及大变局背景下，投资人追逐成长性与确定性，带来分化行情有必然性，但分化走到极致就会物极必反。其次，复苏背景下，通胀预期抬头、货币政策回归正常化已成为共识。当前政策出发点主要是避免资金涌入房地产等过热资产，总体政策并未出现明显变化的信号，需要持续关注。展望更长期，各项资本市场制度性改革同步推进，说明资本市场本身的重要性以及对其的关注度都在不断提升，而这也成为资本市场孕育长期机会的根本所在。

　　淡水泉进一步指出，结合组合在“成长”主线下对各类投资主题的配置，处于好赛道的公司以及一些行业的龙头公司均存在结构性机会：新兴成长类主题的共同特点为，持续创新能力强，供需两端格局都有明显改善。淡水泉在2020年投资的重要收获之一，就是紧跟行业发展的基本面趋势、以点带面进行决策。周期成长类主题的共同特点为，安全边际高，充足且持续的现金流可支持新业务及新模式发展，打开新成长空间。这些公司此前市场关注度不高，估值与其基本面成长性相比被低估，未来随着业绩不断确认有望得到重估。

　　（文章来源：中证网）