突袭 明日或有大风险

　　一、大势研判

　　指数放量下跌，创业板更是大跌近4.5%，这样看，指数阶段高点，乃至上半年的高点或已经确立。创业板指数下个位置有可能会下探到3100点一带。上证指数则要有回补3600点缺口的预期，不过，其下方有多重均线支撑，或走出宽幅震荡的走势。

　　如上周五文章所言，个股普涨，且上涨家数在90%附近不可持续，今日一度出现连续3天上涨个股超3000家的情况，午评，我们继续预警。收盘，上涨家数回落到2600家，相比前2日已经减少1000家。这个势头可能还会延续。

　　贵州茅台3天振幅15%，日内大跌7%，对抱团股形成重大压力，如果大哥都倒下，如何寄望小弟们能保持强势。诸如中国中免、五粮液、隆基股份、东方财富、阳光电源、比亚迪等纷纷跟随大跌。指数强，个股不一定跟涨，但指数跌，且有持续性时，个股终究会跟跌。

　　此前市场将个股普涨行情，归功于指标股的大跌，但午后，个股明显受到影响。整个顺周期板块，在集体高潮后，又再度加速，分化是可预期的。而午后不少早盘大涨的个股，最终以绿盘报收，表明已经有资金在抢跑了，这样或预示着明天会有强烈的分歧。

　　指数与个股呈现高波动化，可能是近期的常态。这样，在操作上，可能会变得更高频，除了核心品种之外，多数可能会需要更为频发交易，否则，诸如今日大涨不卖，收盘报绿，可能还会发生。那么，从交易角度，需要进行反向操作，首先是不能盲目追涨，其次，看好的品种，敢于大跌买，大涨卖，同时，主动买跌的个股，次日如转涨，也可上冲止盈，切忌贪心。

　　目前，个股普涨，更多是情绪拱起来，顺周期品种多数处于相对低位，价格不高，近期又有板块效应，以及题材联动炒作，这样，会令市场误读为个股普涨行情。不过，经过午后的分歧，这仅仅是资金借势的超跌反弹。如果拉长周期来看，目前货币政策已确认转向，虽然每日成交仍在万亿级别，但结果摆在那，市场增量资金不足，存量资金调仓，想出现整体行情，不太现实。

　　抱团股与顺周期则呈现一定跷跷板效应。去年年底与今年年初，抱团股出现加速，不少基金净值出现大幅攀升，进入到一季度，抱团股出现一定松动，但仍有不少品种创新高。从这点讲，抱团股虽有分化，但由于场外新基金密集发行，按照抱团路径，增量资金还是选择做加法，这也使得资金进一步聚焦。

　　那么，如果顺周期出现了强分歧，可能会引发资金回流到抱团股上，但从资金强度来看，顺周期即使出现了大分化，仍是市场主流。只是，我们一定要进一步确立主线与龙头思维。资金确实流向了顺周期，但如前文所述，难以照顾到大多数个股，分歧过后，资金进一步聚焦核心方向上，如有色的铜、锡、稀土等。经济复苏与抗通胀的故事还会继续下去。

　　二、主线分析

　　市场全天放量下挫，创业板指跌近4.5%，上涨个股出现回落，整体赚钱效应尚可。板块上，午后白酒、家电、医疗等高位白马股持续杀跌，亏钱效应扩大，市场主线继续集中在顺周期，有色、化工大涨，稀土、钢铁等板块表现较强，个股上，短线情绪回落，炸板率近50%，不过3连板以上个股晋级率依旧较高。盘面上，有色、石矿开采、钢铁等板块涨幅居前，超级品牌、白酒、证券等板块跌幅居前。

　　【有色/铜/铝/锡/稀土/锂电】

　　午后，周期类品种出现了分化，炸板率提高，但资金仍聚焦顺周期这一大主线。

　　消息面上，2月22日，受国内外铜价加速上涨消息影响，A股有色金属概念早盘再度走强，截至发稿，【锡业股份(000960)、股吧】(000960)、天山铝业(002532)涨停、章源钨业(002378)、江西铜业(600362)、紫金矿业(601899)、铜陵有色(000630)等股纷纷高开大涨。

　　伦敦金属交易所铜涨至9000美元/吨，沪铜、国际铜期货主力合约涨停。触及2011年以来新高。

　　机构指出，随着海外需求的显着恢复，预计2021年二季度/三季度全球精铜将出现25/4万吨的缺口，驱动价格上行；叠加刺激政策落地时的流动性释放，预计铜价在2021年二季度/2021年三季度将加速上涨。

　　【钢铁/煤炭】

　　消息面上，春节前美国国内钢板价格维持稳定，但市场人士预计钢厂将钢板出厂价格上调至热轧板卷水平。目前美国钢板价格1030美元/短吨，较2020年8月的低点大幅上涨106%。从历史价格走势来看，钢厂认为定尺板价格将向热轧板卷价格靠近。根据服务中心透漏，厚板钢厂很有可能在3月份继续上调出厂价格。从历史联动来看，钢铁煤炭有联动性，同时也与有色具有关联，即俗话说的“煤飞色舞”。

　　（文章来源：万隆证券网）