白马股接连“闪崩” 基金更加关注“估值与业绩匹配”

　　4月15日，资本邦了解到，近期市场处于一季报业绩预告季，因业绩不及预期，多只白马股频频出现“闪崩”，继顺丰控股、美年健康、中国中免、康弘药业、宋城演艺后，昨日4500亿元市值的明星白马股恒瑞医药股价也出现波动，盘中跌幅一度超过7%。此外，还有正邦科技股价大跌9.48%，收盘价为13.47元。

　　值得注意的是，在这些闪崩白马股背后，浮现出多位公募顶流基金经理的身影。

　　对于近期白马股的接连崩盘，多位基金投资人士表示，春节后A股市场虽经历了一轮剧烈调整，但目前白马股整体估值仍在高位。近期白马股股价巨震，基金在投资中要更加注重前瞻性研究，动态跟踪白马股估值和业绩的匹配，持续稳定的业绩是公司股价稳定的关键，要以长远眼光关注优质公司的长期投资价值。

　　白马股接连闪崩，多数为顶流基金经理重仓股

　　4月13日，中国中免午后跌停，同日宋城演艺、康弘药业也出现闪崩。据天相投顾数据显示，中国中免位列公募基金2020年第六大重仓股，有2323只基金持有，占流通股比例12.34%；而宋城演艺、康弘药业，截至2020年年末分别有1359只基金、700只基金持有。

　　其中，以康弘药业来看，持有其最多的基金包括景顺长城新兴成长等。

　　4月14日，正邦科技股价大跌9.48%，收盘价为13.47元；同日，恒瑞医药盘中一度大跌7.6%，截至收盘下跌3.89%。

　　天相投顾数据显示，截至2020年12月31日，共有931只基金持有正邦科技，合计持有10586万股，持股比例合计达4.65%；此外，截至2020年年末，超2600只基金持有恒瑞医药，持有总市值达525.27亿元。

　　值得一提的是，恒瑞医药位居公募基金2020年净买入前30大个股之列，其中主动权益类基金持有较多的包括刘彦春管理的景顺长城新兴成长等。

　　闪崩背后公司业绩不及预期，基金以长期视角看投资价值

　　近期，是2021年一季报预告的发布季，部分白马股业绩不及市场预期，二级市场股价出现大跌。白马股“闪崩”，受此影响的重仓上述个股的基金净值出现下跌。

　　4月9日，顺丰控股发布2021年第一季度预告，内容显示，报告期内公司预计亏损9亿至11亿元，而去年同期顺丰控股则是盈利9.07亿元，二者业绩差异极大。

　　对此，公司董事长王卫表示管理层在管理上是有问题的，后续顺丰也将把这次事件当做教训，类似的问题不会出现第二次。

　　昨日晚间，格力电器同时披露了2020年度业绩快报、2021年第一季度的业绩预告。

　　具体来看，2020年期间，格力电器营业总收入实现1705亿元，同比减少15%；归属于上市公司股东的净利润实现221.75亿元，同比下降10%；基本每股收益3.7元，同比下降9.7%。据悉，这是格力电器自上市以来，自2015年以后第二次出现营收、利润双双下滑的情况。

　　此外，在今年一季报中，格力电器预计报告期内实现营业总收入320亿元至365亿元，较2020年同期的209亿元增加111亿元至156亿元；净利润32.1亿元至38亿元，同比增长106%至144%。虽然一季度营收、净利润同比均有大幅度上升，但基于2020年同期受疫情因素影响导致的低基数，参考意义值得考究。

　　相关财报显示，在2019年一季度，格力电器格力营收实现410亿元，净利润56.7亿元；而在2020年第四季度，格力电器实现净利润84.76亿元；所以，无论是同比2019年同期，还是环比2020年第四季度，格力在2021年第一季度的营收、利润都有所下滑，总体低于预期。虽然格力电器一季度财报低于预期，但从去年四季度的业绩表现和净利率提升，也显示出格力的渠道改革已经有了初步成效。

　　目前，一些基金经理表示，在白马股闪崩风险下，投资难度增加，公司会更多使用组合投资、分散投资的方法，以长期视角去观察这些公司的投资价值。只要公司基本面不恶化，公司有优秀的高管团队，从中长期看，这些明星公司仍然会在成长中为投资者带来长期回报。

　　（文章来源：资本邦）