业绩综述：年报巨亏 妖股却狂飙十连板！休闲食品企业加速布局子品牌 效果几何？

　　伴随着4月划上句点，A股的2020年年报和2021年一季报也随之落下帷幕。谁的业绩超预期，又有谁会爆出业绩雷？如何挖掘其中带来的投资机会呢？

　　个股业绩综述：

　　　　年报巨亏 股价却狂飙十连板！有牛散早已重仓潜伏

　　5月6日，锦泓集团早盘高开小幅回调后，再度强势涨停。至此，锦泓集团正式完成“十连板”。

　　如此强劲的走势背后，锦泓集团却没有拿得出手的利好来支撑。公司5月5日晚间发布风险提示公告称，公司所处的服装行业销售业绩按季度具有波动性。一季度和四季度为行业销售旺季，二季度和三季度为行业销售淡季。行业销售淡季会对公司销售产生较大影响。

　　今年一季度，锦泓集团实现营收10.72亿元，同比增长78.05%，实现归母净利润9467.27万元，同比增长15661.8%。仅看同比增幅，这一表现颇为惊艳，但比较绝对值可以看出，业绩同比超高增幅主要是因为2020年同期基数较低。而在2020年，公司甚至还出现了数额较大的亏损，全年亏损6.24亿元，超过此前三年盈利的总和。

　　大烨智能“秒改”8处年报错误仍存漏洞 研发人员数量前后不一相差20人

　　“财务费用”“利息费用”“股份支付计入所有者权益的金额”……大烨智能(300670.SZ)4月28日刚发年报，第二天就一口气更新了年报8处数据错误。

　　5月2日，深交所发布监管函，希望大烨智能董事会及相关当事人充分重视年报中的问题，吸取教训，及时整改，杜绝上述问题的再次发生。然而，记者发现，除了已公布的更正内容外，大烨智能还“偷偷”修改了2020年年报多处内容，而更新后的年报中依然存在不少问题。例如，更新版2020年年报中，大烨智能介绍“公司组建了60多人的专业研发队伍”，而在“研发投入”单元中又显示，公司研发人员人数为82人，前后相差了约20人。

　　40家上市券商一季度业绩大比拼

　　4月30日，40家上市券商2020年年报和2021年一季报全部出炉。

　　据观察，2021年一季度，40家上市券商合计实现营业收入1367.92亿元，较去年同期的1067.25亿元增长28.17%；合计实现净利润422.31亿元，较去年同期的331.86亿元增长27.25%。虽然上市券商整体业绩仍然向好，但在A股市场震荡的背景下，券商之间也出现了明显分化。

　　日均净赚47亿元！A股银行年报图鉴：38家银行净利润成功止跌微增0.6%

　　4月划上句点，A股上市银行2020年度报告披露也随之落下帷幕。

　　经历去年疫情大考，银行业整体业绩增速放缓，却也最终扭转史无前例“负增长”的颓势，合计实现净利润1.72万亿元，同比微增0.6%，相当于平均每日净赚47亿元。其中，宇宙行吸金能力更是一骑绝尘，领先众A股。

　　与此同时，上市银行资产规模延续增长态势，截至2020年末，38家银行资产总额一举突破200万亿大关，其中，整体来看贷款在总资产中的比重超过50%。资产质量方面，超半数银行不良贷款率下降，而国有大行则整体有所攀升。

　　行业业绩综述：

　　西南策略：布局业绩确定性高、持续性强的板块

　　从行业来看，电子、电气设备、通讯、有色金属、军工等行业2020年年报利润增速较高；而交通运输、休闲服务、商业贸易等行业业绩表现靠后。从增速变动看，化工、钢铁、汽车行业利润增速较上年提升明显，而通信、农林牧渔、交通运输、休闲服务行业业绩增速有所回落，而房地产和纺织服装等行业则景气度不及预期。

　　券商行业2021年一季报业绩综述：业绩分化加剧 客需和财富管理是亮点

　　业绩明显分化，低基数效应下投资收益率提升使得行业营收集中度提升。1)一季度营收增速较快的券商主要分为受低基数效应影响、投资收益率大幅提升的投资驱动型，以及产品代销和资产管理收入高增的财富管理驱动型。2)受低基数效应影响，头部券商投资收益率提升使得投资业务收入集中度大幅提升，推动整体营收集中度提升。3)行业业绩明显分化，44%上市券商营收同比负增长，且多为中小券商。

　　化妆品板块2020年报&2021一季报业绩分析：美妆高景气 线上高增长

　　化妆品板块2020年整体表现稳健，2021Q1呈现加速复苏的趋势，线上渠道仍为行业增长的主要驱动力。细分行业中，品牌公司表现分化，头部线上能力强的公司实现较快增长，传统线下渠道占比高的公司短期承压；代运营板块业绩维持增势但增速趋缓，各公司积极拓展业务矩阵寻求第二增长曲线；上游原料与加工企业表现出较强韧性，均实现较快增长。随着二季度电商618购物节来临，我们预计化妆品行业仍将保持高景气。

　　2020年科创板经营业绩概览：近七成公司归母净利润实现增长

　　截至2021年4月30日，科创板全部268家公司通过年度报告、上市公告书等形式披露了2020年度主要经营业绩信息。总体看，面对新冠疫情带来的严峻考验和复杂多变的国内外环境，科创板公司直面挑战，迎难而上，整体业绩延续高增长态势，实现了营业收入、净利润同比大幅增长。同时，科创板公司按照高质量发展要求，深耕科技创新，持续加大研发投入，创新成果竞相涌现。以科技势能激活发展动能，展现了我国科技创新企业的巨大潜能和活力。

　　休闲食品企业加速布局子品牌 效果几何？

　　近期，休闲食品行业2020年年报陆续出炉。整体来看，2020年上半年疫情对休闲食品企业产生了一定冲击，而在下半年各企业开始全面发力，业绩也逐步恢复。截至目前，休闲食品上市公司中【三只松鼠(300783)、股吧】、良品铺子、来伊份、盐津铺子、洽洽食品5家业公布了2020年年报。从业绩来看，三只松鼠依然占据领先地位，但营收再度回到了百亿元以下；良品铺子受疫情影响，净利润与2019年度持平；盐津铺子营收、净利润增速为5家企业中最高。

　　业内认为，休闲食品行业细分品类种众多，但不少领域行业集中度不高，品牌化将是未来方向。渠道方面，线上仍有较大空间，但长期发展不能仅依赖于线上。未来，线上及线下连锁门店将是休闲食品企业发展的主要渠道。