四重考量优选长期成长股 权益女杰蒋鑫执掌鹏华远见成长基金再出发

　　 随着前期a股市场的不断回调，部分行业的轨迹显示出了突出的估值性价比，机构关注“红五月”市场的热情也在逐渐高涨。兴业证券认为，进入业绩窗口期，一方面，大宗价格已经创出历史新高，有可能抓住周期性股票波段机会；另一方面，业绩发布后，增长部门的估值大幅下降。目前估值性价比突出，资金超配率低，可以提前布局。如果短期市场受到干扰，这是布局高性价比、高质量公司的好机会。在此背景下，由鹏华中生界权益女性蒋鑫，牵头的鹏华远景成长混合基金(011331)正在热卖。在科学严谨的资产配置框架下，掘金在沪，深、港，市场寻找未来业绩长期可持续增长的行业，能够长期获得稳定超额收益机会的矿业公司，严格控制基金资产风险，努力实现基金资产长期稳定增值，有望延续股权女的投资研究逻辑和实力。

　　 在十多年的实际投资中，鹏华，中生界权益大师蒋鑫，专注于成长型投资，希望投资于长期可持续增长的行业和个股。据蒋鑫就任鹏华健康环保基金经理以来19份完整季报统计，基金呈现三大特点：一是以增长为重点，基金主要定位于可持续、高增长行业，医药、科技、消费等领域位居高频重仓行业前列；其次是均衡增长。基金的十大尴尬头寸平均占比50%左右，平均覆盖6-7个行业。通过适度分散，避免了单一股票或行业剧烈波动对净值造成的过度冲击；第三是深的成长。蒋鑫对成长型股票的研究主要集中在持有期长、换手率低的深，在接管鹏华健康与环境保护基金后全面披露的19份季度报告中，医药生物股已出现13次。

　　 探索蒋鑫，的投资逻辑鹏华，的一位股票女性不难发现，她善于探索深，成长型行业的投资机会，重视增长逻辑和长期可持续增长。蒋鑫认为，从长远来看，企业的增长与股价的表现是一致的，所以蒋鑫的投资理念是追求企业的长期可持续增长。在增长空间大的行业，蒋鑫致力于寻找能够实现长期可持续增长、具有明显竞争优势和壁垒的企业；通过判断公司未来的发展空间和盈利空间，可以决定是否有足够的性价比。她的投资眼光是长远的，她是从商业运营的角度看公司的。企业的经营不会很稳定，会受到企业战略和外部因素的影响。她忽略短期波动，专注于长期核心增长驱动力。低位买入后长期持股是获取利润的重要途径。

　　 在蒋鑫看来，企业的短期繁荣只是锦上添花，而不是投资选择的必要条件，因为繁荣的地位并不改变企业本身的价值。现在是在景气低点投资的好时机，但如果不是景气低点，还是不错的选择。在基金组合管理过程中，蒋鑫希望用结构战胜市场，少选仓位，在市场持续下跌时不要悲观，在持续上涨时不要过于乐观。他仍然坚持长期增长的理念，保持稳定的低离职率。蒋鑫认为，投资具有长期增长空间的股票，并匹配估值，可以为客户提供稳定的超额机会

　　 具体到成长型行业的选股过程，蒋鑫侧重于四个因素：第一，商业模式存在障碍，是可持续的；其次，企业竞争优势明显；第三，历史功勋卓著，成长质量高，报道扎实。第四，对个股未来和利润空间的理性分析，蒋鑫认为，成长股的估值是对企业未来发展空间和利润增长水平的估值，是对企业未来估值的结果。因此，在选股过程中，蒋鑫更注重企业未来能发展到什么规模，能带来多大的现金流增长，而不是单纯的看估值。

　　 基于上述投资逻辑，鹏华中生界基金经理代表、活跃股民蒋鑫，在不同的回报周期表现良好。根据银河证券的数据，截至2021年5月10日，蒋鑫，管理的鹏华健康环保(002259)在过去一年、两年、三年、五年的业绩均名列同类企业第三。由其管理的鹏华莆田税务局(160603)在上述所有区间均位居同类行业前四分之一。过去三年，该基金在112只同类基金中排名前15%，净增长率为109.79%，被授予银河证券三年期五星基金评级。