巨丰投顾：科技之后 券商也爆发 这次3600点能否站稳？

　　 观点：滞胀和过热的信号逐渐释放。虽然经济复苏仍在加速，但已进入后期。随着经济复苏进入后期，流动性边际收紧，接下来的大幅收紧也将是一种趋势，这对股市来说不是好消息。而且经过2月中旬以来的下跌，市场牛市格局有望发生较大变化。牛市还没有结束，但已经进入牛市后期，整体机会不明显，要注意局部板块和局部牛市机会。

　　 今天，沪和深开盘走高。上午波动，下午在证券板块的爆发下连续拉升，盘中成功收复3600点整数关口。盘面上，随着股市板块暴涨，钢铁、有色金属、化工、食品饮料等板块引人注目，大部分板块转红，通信领跌，公用事业、汽车、媒体、电脑等板块小幅下跌。

　　 全天上涨主要是由于证券板块的上涨。对于证券板块来说，目前估值相对较低，而利润保持良好，因此没有太大的进一步下行空间，整体上行空间更大。但对于行业来说，在同质化和强竞争的压力下，其实发展空间还是值得怀疑的，可能会导致市场波段反复被主导，难以形成趋势市场。近期也是超卖反弹，不建议追太多。

　　 不过，券商牵头的金融股推出，也直接关系到如今央行对流动性的关照。毕竟，加大反向回购的力度仍然会起到缓解市场流动性担忧的作用，也会在情感上给市场带来提振。然而，可持续性需要进一步观望。

　　 需要注意的是，从6月份开始，市场、板块、热点反复，轮换效应也比较快。从鸿蒙板块，到昨天的半导体及元件，概念到光伏，再到今天的证券板块。综上所述，就是科技价格的经纪。他们的共同点是估值相对较低，这也是目前市场基金的偏好。同时，行业繁荣程度高，盈利能力强，也受到基金的青睐。所以近期的市场表现还是由高转低，即从高价值品种向低价值品种倾斜，有利润叠加的支撑，更被市场认可。

　　 至于指数，这里需要注意的是，尽管近日持续反弹，但现在经济复苏已进入下半年，在流动性保持稳定的情况下，边际收紧趋势保持不变。该指数在深的发展空间和动力有限。今天盘中回到3600点后，这里还是有重复的可能，还是要降低对指数上涨的预期。

　　 当然，市场结构和机构还是一样的，从2019年开始还在牛市，但牛市已经进入下半年。从很多方面来说，市场可能会进入一个赚股票但不赚指数的时代。这个时候不建议配置重仓，也不建议随意追个股，要保持适当的仓位，抓住阶段性机会。