德讯证顾：大盘探底回升 及时调仓换股

　　摘要：下半年A股市场整体还是震荡市，结构性容忍高估值，但并不是显着的估值扩张环境，可以考虑适度调整结构等待其回撤。

　　一、今日策略

　　关注证券、半导体、军工等板块

　　二、大势研读

　　A股中期的成长风格不会发生大的变化，只是会更聚焦盈利高增长确定性。这次调整纯粹是市场层面的调整，共识方向交易拥挤不堪且关键日期后风险偏好边际降温，可以定义为“整固期”。

　　下半年A股市场整体还是震荡市，结构性容忍高估值，但并不是显着的估值扩张环境，可以考虑适度调整结构等待其回撤。短期建议静待市场整固期结束和热门板块拥挤交易降温，关注正在孕育中的新景气与主题方向。