万亿“宁王”引发巨震 紧急回应582亿融资！疯狂扩产谁最受益？机构这样说

　　锂电一哥——万亿“宁王”宁德时代再度成为A股的舆论焦点。

　　这家全球锂电巨头，昨晚宣布定增募资不超582亿元，用于扩张锂电池产能及补充流动资金。此次融资规模，超过宁德时代2020年503亿元的营业收入，也是其全年净利的10倍多。如果能成功实施，将成为A股史上最大的民企定增融资案。

　　此次巨额融资引发不少投资者担忧，是否会对二级市场的资金带来虹吸效应，从而对二级市场形成压力？

　　对此，宁德时代今日回应媒体称，定增是公司整体的长期战略规划，需要有一部分资金匹配。按监管规定，定增最高可以到30%，而此次582亿按市值计算占比不到6%。公司还称，此次定增面向不超过35名特定对象，并不存在大家认为的会对市场造成冲击。

　　不过，从今天的二级市场表现来看，宁德时代此次融资还是影响了市场的情绪。宁德时代大幅低开4%，随后冲高一度涨超5%，最终收涨0.01%，报502元，全天成交额创历史新高至140.9亿元，振幅接近10%。其他锂电产业链个股也集体冲高回落，盐湖提锂指数盘中一度大涨近7%，最终收涨2.35%；锂矿指数收涨1.62%，盘中一度涨超5%。

　　　　卖“工具”的涨了，盐湖提锂板块一度飙涨近7%

　　就像史上的淘金热一样，赚钱最多的往往是给淘金者卖工具的人。a股投资者也深谙这个道理。于是，可以看到，今天二级市场股价涨幅较大的，不是斥巨资造锂电池的宁德时代们，而是拥有锂矿或供应锂电池材料及锂电设备的上市公司。锂电池产能要大幅扩张的话，设备和材料必不可少。

　　今日早盘，出于对巨额融资的担忧，部分投资者在集合竞价阶段就迫不及待的抛售了股票，导致宁德时代大幅低开4%。不过开盘后，宁德时代又被新涌入的资金迅速拉升至翻红，盘中涨幅一度超过5%，截至收盘，宁德时代涨0.01%报502.05元/股，全天振幅接近10%，成交高达140.9亿元，最新市值为1.17万亿元。

　　锂电池产业链中，盐湖提锂板块收涨逾2%，盘中最高涨幅一度接近7%，西藏矿业、西藏城投涨停，蓝晓科技涨超5%，盐湖股份涨超3%；锂矿板块涨1.62%，江特电机涨2.8%，融捷股份涨4.81%，【西部矿业(601168)、股吧】涨近4%。锂电池设备提供商先导智能涨3%，盘中一度涨近9%；新能源电池材料生产商道氏技术大涨近10%；此外，给宁德时代提供锂电池检测服务的星云股份收涨5.64%，盘中一度涨超8%。

　　　　锂电一哥疯狂扩张锂电产能

　　新能源的风，越来越流行！在全球第一的位置上坐了4年之后，锂电池龙头老大——万亿“宁王”宁德时代又按捺不住了。

　　8月12日晚间，宁德时代发布公告称，拟向不超过35名特定对象非公开发行股票，募集资金总额不超过582亿元，拟全部用于：福鼎时代锂离子电池生产基地项目；广东瑞庆时代锂离子电池生产项目一期、江苏时代动力及储能锂离子电池研发与生产项目(四期)、宁德蕉城时代锂离子动力电池生产基地项目(车里湾项目)、宁德时代湖西锂离子电池扩建项目(二期)、宁德时代新能源先进技术研发与应用项目、补充流动资金。

　　上述7个募投项目中，锂离子电池相关产能建设项目占了5个。宁德时代为此次巨额融资给出了3个理由：

　　1、响应国家“双碳”目标和相关产业政策，迎接新能源汽车和储能产业快速发展的市场机遇，满足市场和客户日益增长的需求；

　　2、公司拥有最广泛的全球化客户基础，未来动力电池和储能电池需求量增速明显；

　　3、扩大产能，提升产品性能，有助于发挥规模化效应，降低电池成本，增强公司的行业竞争力。

　　值得注意的是，582亿元的融资规模，已超过宁德时代2020年503亿元的营业收入。而如此巨大的再融资规模，在A股历史上也相当罕见，如果能成功实施，宁德时代此次再融资金额将排进A股历史前五名。这笔定增，也将成为A股史上最大的民企定增融资。而在去年7月份，宁德时代也进行过一次规模接近200亿的定增融资，当时获得高瓴资本等知名机构的抢购。

　　宁德时代回应：融资量并没有想象那么大

　　据第一财经，针对此次巨额融资对市场的影响，宁德时代回应称，此次定增面向不超过35名特定对象，并不存在大家认为的会对市场造成冲击。

　　宁德时代称，定增是公司整体的长期战略规划，需要有一部分资金匹配。按监管规定，定增最高可以到30%，而此次582亿按市值计算占比不到6%。

　　公司还表示，对刀片电池、氢能源等新能源新技术领域均有关注，且有一定程度的技术应用，在多个技术领域均有储备，氢能源和锂电池作为新能源规划并不存在技术取代。

　　针对此前近200亿融资，此次又融资582亿，宁德时代表示，200亿融资已经使用了70%，目前账上的资金都已经安排好具体的用处，这次融资主要是为了长期规划，如果等到2022年后再去融资扩大产能就晚了。

　　对于此次融资背景，在昨晚的公告中，宁德时代也有解释。宁德时代称，新能源汽车终端市场的强劲需求，将带动动力电池行业的高速发展，动力电池产业亦面临前所未有的发展机遇。此外，随着电化学储能市场的快速发展，储能行业也将迎来广阔的发展空间。

　　宁德时代称，广泛的客户基础为本次建设项目的实施提供了强大的市场基础。公司拥有业内最广泛的客户基础，公司在国内市场为上汽、一汽、吉利、宇通、北汽、蔚来、小鹏等车企配套动力电池产品；在海外市场进一步与特斯拉、宝马、戴姆勒、标致雪铁龙等国际车企品牌深化合作，为稳固行业领先地位提供有力保障。

　　谁将受益？

　　那么，券商研究机构又是如何看待宁德时代此次定增呢？综合多家研究机构的观点来看，锂电材料供应商、锂电设备相关公司，有望充分受益于行业龙头的扩产。

　　中信证券表示，行业龙头扩产，锂电材料供应商有望充分受益。根据中信证券新能源汽车组预测，2021/2025年底宁德时代产能将达到约200/650GWh，测算450GWh新增产能对应56万吨磷酸铁锂材料(按50%比例)，对应3.6万吨锂电级PVDF、5.8万吨R142b、48.2万吨电解液、40.0万吨溶剂、5.8万吨电解质(6F&LiFSI)、2.4万吨添加剂、35万吨EC/DMC，相关化工新材料需求大幅增长。推荐或建议关注中上游材料环节有望长期保持竞争优势的PVDF/R142b供应商东岳集团、永和股份，磷酸铁锂相关产业链【龙蟠科技(603906)、股吧】、川发龙蟒，电解液龙头新宙邦、天赐材料，电解液材料供应商永太科技、奥克股份，绝缘膜材料供应商斯迪克。

　　太平洋证券认为，宁德时代此次扩产规模达到137GwH，设备需求共计296.7亿元，宁德时代2021Q1全部固定资产263.6亿元(加上在建工程)，宁德此次扩产超出预期，对应设备公司来说，未来2年需求确定性非常高。重点推荐锂电设备龙头企业先导智能、【科瑞技术(002957)、股吧】、利元亨、杭可科技、海目星、联赢激光等。

　　光大证券指出，在当前新能源下游需求不断激增，磷酸铁和磷酸铁锂等原料需求不断提升的局面下，认为磷化工企业凭借自身充足的磷矿资源优势和磷化工产业链一体化优势，在向下游磷酸铁及磷酸铁锂等新型磷化工材料延伸的过程中将取得更高的盈利水平。建议关注川恒股份、云天化、新洋丰、川发龙蟒、兴发集团、【云图控股(002539)、股吧】等优质磷化工企业。

　　而对于扩产的宁德时代本身，研究机构也依然比较看好。中信证券指出，宁德时代公告拟定增募资不超过582亿元用于动力与储能电池产能建设，并继续投入先进技术研发，加深自身护城河，夯实其在动力电池和储能电池的全球领先地位。目前全球汽车电动化趋势较为确定，高端动力电池持续紧缺，同时全球储能市场临近爆发，公司作为全球能源变革的创新驱动者，有望充分享受行业爆发成长，成长确定性高，具备长期投资价值，维持目标价754元/股，继续推荐，维持“买入”评级。

　　中金表示，宁德时代定增计划加快产能建设，有望加速抢占动力和储能领域的份额，同时公司将受益于储能市场需求超预期的可能性，上调未来两年的盈利预测。

　　中金分析师曾韬等在报告中指出，随着新能源车进入景气向上拐点，以及储能电池市场逐渐爆发，预计2021-2025年两大市场需求将分别保持54%、70%以上年复合增速。维持公司2021年盈利预测为110亿元人民币，分别上调2022/2023年盈利预测20%/40%至240亿/380亿元。维持跑赢行业评级，给予2023年目标市盈率为40倍，对应目标价653元。

　　延伸阅读：

　　万亿市值宁德时代股价巨震！券商：仍有40%的上涨空间

　　宁德时代回应582亿融资：融资量并没有想象那么大

　　宁德时代582亿元巨额募资底气何来 四大优势明显全球龙头地位更加巩固