A股走势虎头蛇尾 板块轮动加快赚钱效应有所减弱

　　本周仅有3个交易日。全周来看，沪深指数低开高走，几乎平收，创业板指小幅上涨，重回3200点。具体来看，本周上证指数下跌0.02%，报3613.07点；深证成指下跌0.01%，报14357.85点；创业板指上涨0.46%，报3207.82点。

　　成交额方面，本周依旧维持在万亿之上，但周三成交额仅有1.15万亿，为7月20日以来最低。当前，A股已连续46个交易日超过1万亿，持续刷新a股成交额万亿之上的最长纪录。但相对来说，本周最高交易额为周四的1.32万亿，比起前几个星期峰值明显下降。

　　另一方面，北上资金依旧呈净流出状态，本周净流出15.79亿元。值得注意的是，本周仅周四与周五开放北上资金通道，在周四，北上资金大幅流出约43亿元，周五北上资金净流入约27亿元。对比大盘来看，颇有高抛低吸的操作特点。

　　　　行业板块来看，本周电力板块为大赢家，而风电成为电力板块中的新主力，此外造纸、环保股周四异动上涨，但毫无持续性，食品饮料股周五获得资金青睐。公用事业指数以超过4%的涨幅领涨28个一级行业，紧随其后的分别是食品饮料，房地产，交通运输与国防军工。

　　另一方面，强势的周期股全面熄火，化工、有色金属跌幅最大，个股高位回调。同时，在期货市场上煤炭、钢铁等原材料价格也达到顶峰，周五开始回落，此外政策方面限产措施依旧稳步进行。

　　本周行业牛熊榜

　　　　本周涨幅榜上，公用事业一骑绝尘，涨幅达4.09%，板块中新能源发电、核电、特高压、环保等多个分支板块一齐上涨，其中新能源发电板块涨幅最大。其它食品饮料、房地产、军工有一定反弹。

　　公用事业板块内，浙江新能(600032.SH)、上海电力(600021.SH)、中电环保(300172.SZ)周涨幅超30%，江苏新能(603693.SH)、【银星能源(000862)、股吧】(000862.SZ)等大幅上涨。

　　　　消息面，近期风能等新能源行业可谓利好政策不断。

　　9月16日，国家发改委印发《完善能源消费强度和总量双控制度方案》提出，对新增能耗5万吨标准煤及以上的“两高”项目，结合地方实际，差别化分解能耗双控目标，鼓励可再生能源使用，重点控制化石能源消费。

　　本月稍早，在第四届风能开发企业领导人座谈会上，国家能源局方面也表示，下一步将在“三北”地区着力提升外送和就地消纳能力，优化风电基地化、规范化开发；在中东南地区重点推进风电就地就近开发，特别在广大农村实施“千乡万村驭风计划”。

　　对于风电概念来说，“双碳”目标下风电运营商迎来项目投产高峰期，未来几年有望实现业绩高速增长。而在原本高增长的基础上，风电“以大代小”又使得风电运营商能够充分挖掘其内部资源优势。

　　所谓的“以大代小”指的是，老旧风机效率不高，但所处地理位置风力资源优厚，这些老旧风机有望被替换为单机规模更大的风机。“十四五”期间，累计退役机组容量将超过120万千瓦，全国改造置换机组需求将超过2000万千瓦。

　　中泰证券认为，随着政策推动风光新能源消纳，新能源运营企业的利用小时数以及新能源电力电价有望提升，有助于推动新能源运营企业业绩增长。

　　　　跌幅榜上，本周跌幅前五的板块分别是化工、有色金属、钢铁、采掘和银行。具体来看，化工板块的下跌主要是新热点出现，以及“能耗”双控的政策所影响，部分持仓资金选择获利了结。

　　本周化工板块中，【晨化股份(300610)、股吧】(300610.SZ)周跌幅超20%，云图控股(002539.SZ)，江天化学(300927.SZ)、联泓新科(003022.SZ)等均大幅跟跌。

　　　　除化工股已大幅上涨之外，16日发改委提出的“能耗”双控方案不仅利好了清洁能源板块，还对周期股造成了一定的冲击。

　　根据国家统计局数据，我国能耗较大的工业行业主要包括黑色金属冶炼、化学原料、非金属矿物、电热供应、石油加工炼焦、有色金属冶炼，2018年这些行业合计耗能23万吨标准煤，占比全国能耗总量的48.8%。

　　近期，限电限产措施导致不少化工工厂停工，这导致虽然原材料市场价格火热，但是有价无货，化工企业同样焦头烂额。

　　天风证券认为，《完善能源消费强度和总量双控制度方案》是当前和今后一个时期指导节能降耗工作、促进高质量发展的重要制度性文件。

　　临近国庆假期，市场将如何演绎？

　　中泰证券分析，目前市场依然处于调整阶段，时间点上临近国庆长假，市场面临的不确定性较高，选择观望的资金开始增加，部分资金选择暂时离场。A股市场当前的赛道股和周期股的投资逻辑并未发生改变，大盘此前短期的调整有望带来新的布局机会。

　　国元证券指出，国庆节前市场大概率前低后高、先抑后扬，预计国庆节前仍将保持震荡整理的走势。随着节前效应资金面趋紧以及风险偏好波动，近期率先调整的的市场或小幅波动为主，投资重心继续向价值加速偏移。市场中期仍是机会，如有调整将是新一轮上升行情的布局良机。

　　策略上可以考虑加码调整充分的价值蓝筹板块，保持成长和价值的均衡配置。重点布局券商、基建、军工，钢铁煤炭和价值蓝筹等板块轮动机会。