量能趋于萎缩 交易热度降温

　　周二A股市场延续分化格局，在周一强势的创业板指出现休整，在周一弱势的上证综指则出现企稳反弹态势。如此走势说明市场热点转变较快，周一强势的食品饮料股、医疗服务股在周二休整，而周一弱势的周期股，尤其是火电股等品种在周二出现强劲反抽。

　　看来，如果追涨杀跌，极易掉进交易陷阱。

　　市场热钱观望情绪渐趋浓厚

　　周二盘面一个显着特征就是热钱观望情绪渐趋浓厚。

　　这一方面是因为经过前期大开大合之后，热钱开始有了交易疲劳度。更何况，能够被热钱挖掘的题材富矿也逐个被挖了一遍，龙头品种的周期股更是在数月时间里大涨数倍。这对于热钱来说，自然有一路减少操作频繁、保证“胜利果实”的想法。所以，周二的周期股虽然有所反抽，但力度明显弱于前期。这从一个侧面说明，交易型热钱在当前背景下已不愿意加大操作力度。

　　另一方面是因为长假将近，会增加交易型热钱的观望情绪。因为长假期间，有可能出现超预期的一些意外因素，从而放大交易热钱的心理波动幅度。今年中秋小长假，外围市场一度大跌，让持股者很是担心了一回。所以，当国庆长假即将到来之际，一些交易型资金有减仓、降低持股比例的想法，如此也会导致热钱的频繁交易。

　　受此影响，虽然周二周期股有所反抽，电力股为代表的能源股更是出现集体反扑态势，但是，沪深两市成交金额只有1.04万亿元，勉强过万亿，为近期低位水平。与此同时，两市涨幅超过9%的个股家数只有97家。整体来看，交易意愿开始降温，观望情绪明显增强。

　　加大对产业景气股配置力度

　　随着成交金额萎缩、交易活跃度降温，短线A股市场难以出现大力度反抽行情，或者说，在节前最后两个交易日，A股市场可能会呈现相对温和的态势。

　　但是，这并不意味着后续行情会有所悲观，相反，短线的震荡孕育着新的涨升契机。一方面是因为当前A股所背靠的环境仍未有根本性变化，一些意外因素的冲击并不会改变自2019年以来的强势行情运行大趋势。毕竟，大环境、核心主线均未根本性改变，相反，部分因素还在持续边际改善中，比如，居民财富配置权益资产的趋势较2019年甚至2020年更趋明显，意味着A股市场未来的边际增量资金将源源不断，这就进一步夯实了A股市场长期强势格局的基石。

　　另一方面是因为A股不时涌现新的涨升题材或者催化剂。比如，近期关于电力股的讨论，让市场参与者更多地认识到我国能源结构正在变化，光伏、水电等可再生能源，核电等清洁能源的比重将进一步快速提升，抽水蓄能电站、化学储能正在大力发展，如此不仅给整个能源行业带来重估的动能，而且对相关产业链，比如智能电网、配电网、充电桩等产业环节带来新的订单、新的需求，所以，整个能源股获得了源源不断的做多能量，这可能也是周二能源股再度活跃的诱因之一。

　　既如此，短线A股市场因长假即将来临而有所降温，但并不代表一般市场参与者也要降低仓位，也要考虑轻仓过节。恰恰相反，由于A股市场长期强势格局的基础依然扎实有力，所以，市场参与者仍可高仓位运行，方向上，既要关注美好生活主线对应的医美、医疗、食品饮料、化妆品、宠物，也要跟踪能源结构变化、产业结构升级所带来的投资契机。