传媒行业周报系列2021年第41周：发改委重申新闻业务资质 体制内媒体显着受益

　　市场行情回顾

　　本周(2021.10.04-2021.10.08，仅一个交易日)上证指数上涨0.67%，沪深300 指数上涨1.31%，创业板指数下跌0.04%。SW 传媒指数上涨2.75%，跑赢创业板指数2.80pct，在申万一级28 个行业涨跌幅排名中位列第6。子行业中，体育、广电、广告营销位列前三位，分别上涨5.83%、3.81%、3.72%。

　　传媒行业数据

　　十一期间(2021.10.01-2021.10.07)，院线电影排名前三为《长津湖》《我和我的父辈》和《皮皮鲁与鲁西西之罐头小人》，网播电影排名前三为《我和我的祖国》《金刚川》和《鬼吹灯之湘西密藏》；影视剧集排名前三为《功勋》《光芒》和《一生一世》；综艺排名前三分别为《披荆斩棘的哥哥》《这！

　　就是街舞第四季》和《脱口秀大会第四季》；iOS 游戏畅销榜前三为《王者荣耀》《英雄联盟手游》和《哈利波特：魔法觉醒》；安卓游戏热玩榜排名前三分别为《英雄联盟手游》《王者荣耀》和《泰拉瑞亚》。

　　核心观点

　　近日， 发改委对外发布《市场准入负面清单(2021 年版)》(征求意见稿)，重申非公有资本不得投资设立和经营新闻机构，并明确规定了非公有资本不得从事实况直播业务的具体领域。本次《意见稿》的发布进一步验证了我们看好国资媒体的逻辑，所有制(公有制或混合所有制)属性决定了其在强监管阶段从事内容业务的诸多优势。对于短视频、直播等新媒体业务，我们预计体制内媒体的市场卡位未来有望得到进一步加强。本周美团反垄断处罚落地，结果好于预期，目前传媒板块估值已至低位，反垄断及行业监管的常态化对市场带来的不确定性逐步消除，我们建议投资者关注三季报业绩预期高增长、具有国资背景的传媒企业。

　　投资建议

　　我们持续关注游戏板块，推荐估值较低的头部游戏研发厂商，完美世界、三七互娱；新媒体板块方面，强烈推荐背靠湖南台优质内容生产平台、业绩高增长、持续受益于媒体融合改革红利的国资新媒体平台运营公司芒果超媒； 电影板块方面，建议关注参与投资发行主旋律题材影片的优质标的光线传媒，受益标的有中国电影；其他板块方面，推荐受益于“文化大基建”的数字文化创意展览展示龙头公司风语筑和新媒体影视版权龙头【捷成股份(300182)、股吧】。

　　风险提示

　　监管政策不确定性风险；宏观经济下行风险。