交易情绪跟踪：市场情绪继续回暖

　　继上期观察到情绪出现底部修复信号后，近期市场情绪延续回暖，一方面日均成交维持在万亿左右，涨跌停比值、新高个股数与强势股数均大幅抬升，市场上行动能走强；另一方面，融资杠杆情绪与外资情绪均继续修复向上。此外，近期市场的交易重点有所向TMT 和地产链偏移，成交集中度基本维持在70%以下，但个股成交分化近期上行节奏较快，后续应继续关注潜在的成交分化加剧。

　　1、交易结构跟踪

　　1)涨跌分化水平：近一周日均涨跌幅中枢有所上移，二八分化有所上行。

　　其中近5 日、20 日和60 日日均涨跌幅中位数分别达到0.54%、0.03%、0.01%；二八收益有所上行，升至27.24%，二八成交分化程度有所回落，降至32。

　　2)交易集中度：个股交易集中度下行，前1%、前5%和前10%个股成交占比分别环比变动-3.14%、-3.81%和-3.83%，所处历史分位数分别达到51.9%、67.6%和76.8%。行业交易集中度小幅下行，前1%、前5%和前10%细分行业成交占比分别环比变动-0.71%、-0.42%和0.42%，所处历史分位数分别达到1.9%、12.5%和29%。

　　3)交易分化水平：个股交易分化水平有所抬升，前1%、前5%和前10%个股交易分化系数分别环比变动3.76%、0.96%和0.24%，所处历史分位数分别达到96.1%、87.5%和84.2%。行业交易分化水平有所回落，前1%、前5%和前10%行业交易分化系数分别环比变动-9.82%、0.14%和-1.01%，所处历史分位数分别达到63.4%、80.6%和74.4%。

　　2、市场情绪跟踪

　　1)全A 涨跌停比值10 日均线抬升至9.83，全A 换手率回落至6.15%。

　　2)VIX 指数环比回落0.19，下跌至16.29.3)全A 新高、新低个股数目均环比抬升：60 日新高10 日均线回升至228,60 日新低10 日均线回落至217；历史新高10 日均线回升至41，历史新低10 日均线回落至22。

　　4)趋势占优个股数目回升。60 日均线以上个股数目占比、近1 月创历史新高个股数目均环比回升，分别至44.77%、169.5)全A 市场MACD 强势股占比回升至24.96%，弱势股占比回落至13.66%。6)全A 杠杆资金情绪回升至14.86%。7)外资交易盘净流入MA30 回升至1.90 亿元。

　　3、微观流动性跟踪

　　1)货币松紧：上周货币净投放2800 亿元，短期利率下行，各期Shibor 有所抬升，国债利率整体上行，各期信用利差整体回升，人民币有所升值。

　　2)资金供给：偏股基金新发规模约93.81 亿元，ETF 份额环比增加79.37亿份，北上资金净流出26.91 亿元，融资余额环比增加122.96 亿元。

　　3)资金需求：上周IPO 新增8 家，首发融资规模61.8 亿元，定增数目1项，产业资本减持规模约187.36 亿元。此外，本周解禁压力环比回落，解禁规模约1586.76 亿元。

　　风险提示：1、海外市场波动加剧；2、宏观经济超预期波动；3、统计模型存在一定误差。