晨会精华：A股跨年行情覆盖面逐步扩展！机构称后市进攻关注这三个方向

　　回顾周三A股行情，沪深两市全线高开，盘初震荡整固之后，股指逐步企稳上行，伴随着白酒概念全天大涨，金融股又连续收阳，助攻指数突破，整体上来看，创业板指表现强于沪指。

　　正如光大证券所述，目前来看，周三市场走势开始兑现降准预期，整体来看大权重板块占据较大优势。赛道股仍以相对位置不高，并且存在远期预期的半导体、军工、传媒板块，后市建议进攻层面以这三个方向为主。权重行业同样乐观，只是弹性较成长板块稍差，可以作为底仓支撑整体盈利。前期涨幅过大的新能源车、绿色电力、光伏等建议观望。

　　从技术面来看，东莞证券表示，周三指数明显回暖，沪指再次冲上3600点高位，超3200只个股飘红。再加上北向资金强势净流入近百亿元，提振市场信心，预计大盘有望延续震荡上行，关注外资流向以及板块轮动。操作上建议关注金融、食品饮料、化工、电气设备、TMT等行业。

　　就后市而言，国盛证券认为，海外扰动延续，但国内上行动能继续走强，跨年行情有所扩散。一方面，海外不确定性延续，VIX指数继续上行，但国内市场动能则继续走强，涨跌停比率自11月中旬以来一直维持高位，近期再度攀升，逼近年内高点，而且外资与杠杆资金持续入场，交投情绪持续升温。另一方面，市场交易集中度继续回落，跨年行情覆盖面逐步扩展，前期屡创新高的分化水平也开始回落，交易结构继续优化。此外，仍需关注解禁规模的年末抬升，12月存量解禁预计将达到5468亿元，环比明显抬升。

　　另外，就12月行情来看，中泰证券表示，从最近10年12月市场行业行情分析，上证综指5次上涨、5次下跌，深证成指6次上涨、4次下跌，沪深300指数5次上涨、5次下跌，创业板指数5次上涨、5次下跌。最近10年12月市场上涨和下跌概率一样，但最近2年12月均位上涨。一般12月召开中央年度经济工作会议，对中期政策影响较大，市场对政策的反应比较明显。

　　宏观方面，山西证券指出，全面降准落地后，央行接连宣布下调支小、支农再贷款利率，验证了我们此前“降准后或将接连出台更加积极的财政政策与结构性货币政策”的观点。下调支小、支农再贷款利率的定向降息政策有别于全面降息，更加强调“精准直达”助力实体经济。而目前来看，政策面宽松基调较为清晰，明年一二季度或为较优窗口期，A股流动性支撑较强，中观层面大概率仍将延续前期结构调整思路，建议继续关注高景气成长赛道配置机会。同时，逆周期稳增长调节之下，消费板块、金融板块胜率相对较高，建议挖掘估值更具吸引力的优质标的。

　　在操作策略上，财信证券提到，第四季度A股市场上面临的系统性风险不大，并存在结构性行情。我们建议重点关注具备业绩确定性的高景气、高成长赛道。配置方向上：(1)碳中和主题。现今中国正全力推进“碳中和”目标，风、光等清洁能源正加速替代传统能源，可关注新能源、环保和储能等。

　　(2)新经济主题。高端技术制造业可能是未来经济增长的重要动力，建议重点关注具备国产替代加速、行业快速增长的芯片半导体、计算机软件、高端智能制造等。

　　(3)消费复苏主题。目前国内PPI处于高位水平，CPI缓慢抬升，后续两者的剪刀差有望走向收敛，产业利润将从上游转向中下游，预计消费板块存在一定机会。建议继续关注“国潮”化妆品和医美等。

　　(4)生物医药主题。医药属于具备长期价值的行业，并且在疫情完全得到控制之前，还存在着短期机会。

　　(5)低估值金融主题。目前赛道股估值已远超过其他板块，低估值的金融板块存在较强补涨需求。

　　【国联证券(601456)、股吧】指出，当前基本面疲弱叠加流动性宽松，估值提升或仍是主线，我们建议关注以下几方面机会：一是非银和银行等金融板块的估值修复机会；二是受益年底估值切换的成长板块如国防军工、半导体和计算机板块机会；三是低碳主线下的结构性机会，如能源基建以及受益硅片价格下跌的绿电运营等产业链中下游机会；此外，建议关注部分涨价行业如造纸、部分消费品等板块机会。