湘财证券：A股牛市运行路径已发生巨变！

　　今日两市小幅低开，早晨整体以震荡盘跌为主至中午收盘；午后股指继续调整为主；盘面热点：特高压、绿色电力、云游戏、种业、智能电网、数字货币、核电核能、数字孪生、仓储物流、石油等板块表现强势；总体来说：今日市场呈现调整的行情。

　　趋势的形成不是一天两天的，回顾近几年的行情，2019年1月是分水岭，之前市场延续了2015年6月之后的熊市氛围，之后市场走出了明显的震荡上升的行情，虽然路途崎岖而坎坷，中间也遇到过多次大跌，但整体是在不断的上行，创业板在11月30日还创出了本年度新高，也是2019年1月以来行情的新高。

　　假设把2019年1月之后的上升趋势这个时间段称之为牛市周期，但在运行路径上与以往轰轰烈烈的牛市完全不同，本次行情的最大特点是慢牛和板块轮动，没有哪一个板块能从头打到尾贯穿整个三年的行情，而是每个阶段都有不同的热点主线，这种变化需要引起投资者足够的重视，很有可能是A股行情演绎方式的重大转折，之前那种波澜壮阔的牛市演绎方式一去不复返，取而代之的是延绵不绝的结构性行情。

　　A股市场内部发生了深刻的变化，投资者的认识也得跟着升级，策略当然也要调整，一些基金经理在今年败走麦城就是对市场不适应的结果，基金经理都会遇到这样的问题，个体投资者当然也不例外。所以，要敬畏市场，保持危机感，不断升级并优化自己的逻辑和策略，才能在资本市场长期生存下去。

　　来看今天盘面，今天市场出现了较大的调整，但从整体大趋势来看，这样的调整不足为奇，即便是以往再大的波动，市场的结构性行情也没有受到任何影响，最重要的数据就是赚钱效应，两市依然有90只个股涨停，说明资金对于今天市场的调整是没有惧怕的，依然敢于积极做多，所以今天的调整根本不用恐慌，就是波动中的小花絮。

　　总结一句话：没有逻辑、没有信念，你一定会被波动所影响，湘财证券樊波坚定看多结构性行情不动摇，调整就是最好的买点，“低位+业绩大增”方向的品种是震荡态势中最好的避风港，即防范了风险、又不失进攻属性。