巨丰投顾：A股基础坚实 整理不改向好趋势

　　观点：最新公布的PMI数据看，经济有所回升，但整体看仍属反抽，下行压力依旧较大。不过，在基本面和流动性相对稳定的支撑下，市场整体保持向好基础。而随着通胀见顶预期加强以及降准预期落地，货币宽松预期再次增强，给市场带来整体提振。来年货币信用宽松预期下，市场向好的趋势也有望逐步开启。短期，“妖股”回落，宁德时代等大跌，而蓝筹股整体保持平稳，市场迎来风格转换，在货币宽松周期开启之际，仍看好市场向好趋势，逢低仍可进行低估值品种的配置。

　　上午，沪深两市双双低开，开盘后展开上行，题材股整体回升下，创业板以及深成指表现良好，而银行以及贵州茅台一度走低下拖累沪指。不过，券商板块的拉升还是有效的抬升指数，对市场迎来提振。盘面整体看，建筑建材领涨，环保、电力设备、轻工制造、家用电器以及房地产等走强，而食品饮料领跌，传媒以及银行等板块小幅走低。

　　上周五，宁德时代为首的题材股大跌，直接拖累创业板走低，创业板延续了本月15日以来的调整，在低估值青睐的当前，短期的调整也是情理之中。而反观沪指，本月13日就率先展开调整，并且在创业板调整过程中迎来暂时企稳回升。显然，此轮震荡和轮动中，沪指整体表现较强，而且是有带头的作用。根据指数共振的趋势，接下来一旦创业板止跌而沪指继续反弹，市场大概率也有望迎来集体性的反弹或上行。

　　回到盘面上，上周白酒等消费品一度表现，而今日医药板块大涨，叠加本月以来蓝筹股的异动，实际上低估值蓝筹股整体向好的趋势明显，而市场同时也出现一定的防御属性。这里的防御，既有来自于外部的影响，也有来自于内部的压力。不过，随着央行降准以及调降IPR，市场宽松周期已经开启，在稳增长的基调下，市场整体基础还是比较坚实的。近期的调整不改变市场整体向好的趋势。不过，存量市场当中，还是要留意阶段性的风格转换以及板块的轮动。

　　总体看，货币宽松趋势下，指数提振作用明显，整体调整空间较为有限。随着稳增长的政策托底，我们继续看好跨年以及来年一季度行情。在近期的整理过程中，投资者仍可考虑逢低进行适当的配置。具体机会方面，建议从三个角度挖掘：首先，政策角度的“稳增长”或是阶段性的主线，涉及的板块可跟踪建筑建材，工程机械，食品饮料以及家用电器等；其次，也可叠加北向资金关注度较高的品种，比如金融等价值蓝筹股，其中可重点关注低估值以及业绩向好的证券板块；第三，科技以及新能源，主要是经济下行压力下成长相对确定性的品种。