丹羿投资朱亮：市场调整的本质原因是缺乏主线

　　1月27日，丹羿投资执行合伙人兼投资总监朱亮发布市场观点表示，近期市场没有出现期盼中的春季行情，美联储加息缩表预期持续升温、疫情复发较多等因素都是表面原因，本质上还是市场缺乏主线。

　　朱亮进一步表示，国内宽松的流动性环境下，股市是不缺钱的，资金会配置到基本面改善+低涨幅(较低估值)的板块，如果该板块有长逻辑就会形成市场的主线，例如去年的新能源、前年的医药检测、在线软件等。但是经过2019年至2021年三年的上涨，消费品、科技和新能源的涨幅都已很大。当下“茅指数”和“宁组合”都难以撑起主线重任。于是市场开年选择了“逆周期”的基建、地产产业链和“顺科技”的计算机、传媒，但这两条线索都缺乏长逻辑，因此这种行情就没有持续性。

　　这种下跌会演变成熊市吗？朱亮认为不会。从历史上看，宽流动性环境下出现全面熊市的概率很小。虽然美联储加息缩表预期强烈，但对A股而言，还是以国内的货币政策为主。朱亮依然看好结构性的行情。

　　因此，朱亮认为，近期下跌越多，后期空间反而越大。这种机会可能来自于：消化高估值后的基本面良好的板块，如汽车电子、软件中的SAAS、行业信创等；后疫情消费复苏的板块，如餐饮、航空等线下消费领域；以及其他新线索。朱亮表示，不论消化估值、疫情后复苏还是新线索，都需要时间，机会将逐步呈现，需要耐心等待。