山西证券行业周报：锂电池行业跟踪：磷酸铁市场供应紧缺 整体依旧位于高位

　　投资要点

　　市场表现

　　整体：沪深300 周涨跌幅为+2.23%，创业板涨跌幅为+2.71%。汽车行业涨跌幅为+4.46%，万得动力电池指数(884963.WI)涨跌幅为+6.83%，表现超过中信一级30 个一级行业中的27 个。

　　细分板块：动力电池相关指数中锂电正极以+9.17%的周涨跌幅排行最前，锂电隔膜以+4.16%的周涨跌幅排行最后。

　　个股：动力电池概念股中78 只实现正收益，1 只个股下跌。其中， 横店东磁以+28.86%的涨跌幅排行首位，国光电器以-3.45%的涨跌幅排行最后。

　　估值：截止至2022 年5 月20 日收盘，锂电池指数PE(TTM)为40.99。

　　动力电池价格跟踪

　　本周三元前驱体市场价格下跌，国内市场成交不佳；本周磷酸铁市场供应紧缺局面，整体依旧位于高位。

　　锂资源：碳酸锂47.64 万元/吨，月环比+0.20%，氢氧化锂49.09 万元/吨，月环比-2.58%；

　　正极：磷酸铁锂15.60 万元/吨，月环比-4.29%，三元正极(622)37.00 万元/吨，月环比-3.14%；

　　负极：人造石墨：中端5.80 万元/吨，月环比+5.45%；电解液：磷酸铁锂7.90 万元/吨，月环比-12.71%，电解液：三元圆柱9.45万元/吨，月环比-9.57%。

　　隔膜：干法0.95 元/平米，月环比-12.71%，湿法1.33 元/平米，月环比+8.13%。

　　投资建议

　　近期原材料价格顶部回落但仍高位维持，随着新能源车价格的上调，动力电池电芯价格有所上升，电池生产企业毛利率有所好转。考虑到锂电池概念估值处于近年来底部，储能需求的不断增加，部分地区开始补贴汽车消费，以及下游非疫情区域新能源车销售仍然旺盛，看好后期锂电池产业链相关公司量价齐升。锂电池电池产业链上游建议关注：天齐锂业、华友钴业；动力电池产业链中游建议关注：恩捷股份、【容百科技(688005)、股吧】、杉杉股份、贝特瑞；动力电池产业链下游建议关注：比亚迪、宁德时代。

　　风险提示

　　政策大幅调整、原材料价格变化、疫情反复、技术路线改变。