巨丰投顾：高位持续震荡A股阶段或迎重要变盘窗口？

　　观点：疫情导致经济复苏滞后，多方数据也显示经济寻底还有反复，目前并未有明显的企稳迹象。经济增长的压力依旧对市场有抑制，在政策托底以及货币宽松周期的支撑下，市场整体还是震荡筑底的过程。不过，随着新的经济数据的提振，经济逐步由衰退走向复苏，对市场带来提振。短期，三大大指数上行后面临半年线的重要考验，站上就成为新的支撑，而如果不能收复就为阶段的阻力。在新的提振动能不确定下，短期整体保持仓位观望，耐心等待指数新的变化。而与此同时，结构性行情依旧，板块轮动对低估值板块做适当的低吸博弈。

　　近期，三大指数持续走强，沪指受到半年线的压制下冲高回落，深成指和创业板尽管也创了反弹的新高，但是也基本在半年线附近徘徊。因此，半年线的成为当前指数的重要压制，如果站上去，则成为新的支撑位。而如果不能有效站稳，就可能成为阶段性的阻力位。所以，这个位置，整体还是建议保持观望，耐心等待市场新的方向选择。

　　此外，我们注意到，6月15日以来，沪指整体高位震荡，目前没有新的突破。而深证指和创业板指虽然再次迎来反弹新高，但是力度有限，并且也同样呈现出一定的震荡。按照共振的理论，沪指大概率还有继续上行创反弹新高的趋势。不过，整体上看，三大指数连续上行后分化明显，板块轮动也在加快，盘中波动也在加大，短期变盘的迹象也逐步显现。

　　因此，其实当前的市场是比较纠结的，向上继续拓展修复空间以及向下调整都能说得过去。所以，这里需要区别对待。如果指数向上继续修复，那么需要大盘股的带动，所以低位低估值的蓝筹股的补涨机会机会脱颖而出。但一旦大盘股拉升，也要行情阶段性地冲高回落。另外，如果指数开始调整，那么这个时候也要留意仓位的变化。

　　总之，当前位置，我们可以通过仓位的控制来应对可能的变盘。一方面，在此前连续上行之后，在市场波动幅度加大以及面临变盘的可能之际，整体仓位进行减持，做到进可攻退可守；另一方面，对持仓进行一定审视。如果是低位低估值的蓝筹股，阶段以及中期还可继续持有。而如果是此前连续走强的成长类品种，还是考虑进行减持或者有选择性地换股操作。

　　总结一下：连续反弹之后，指数技术面面临较大的承压，或影响指数短期的变盘。中报业绩预期不佳或是市场接下来最大的担忧，对部分业绩掣肘的成长股或有承压，而业绩预喜的品种以及低估值的蓝筹股整体稳定性或相对较高，仍可继续进行关注。