2022年6月宏观经济月报:一揽子政策推进落实 经济修复式增长
摘要: 主要观点经济增长更倚赖投资随着疫情的消退,政策层面也开足马力,各项政策应出尽出,努力推动经济重回正常轨道,稳住经济大盘,努力确保二季度经济实现合理增长。实际上由于疫情形势的好转,复工复产的推进,
主要观点
经济增长更倚赖投资
随着疫情的消退,政策层面也开足马力,各项政策应出尽出,努力推动经济重回正常轨道,稳住经济大盘,努力确保二季度经济实现合理增长。实际上由于疫情形势的好转,复工复产的推进,经济已呈现出修复式增长。我们一直认为消费“压舱石”是对民生而言的。经济增长的第一动力是投资,之前受债务问题制约对投资没有过多强调,鉴于对债务约束认识观念的改变,投资的重要性提升已是年初就得到了提升。在疫情冲击之下,投资挑起了大梁。当前财政、投资力度目前已全面加码,疫情缓和后投资与经济景气度将回升。
一揽子政策推进落实,降息降准仍可期待
在经济的三重压力下,今年经济维持平稳压力较大。而疫情无疑进一步增加了稳增长的紧迫性。政策方面也是积极出台,以一揽子政策为基础框架,进一步加快落实。货币政策方面,尽管西方主要经济体通胀持续高位,主要经济体纷纷启动升息进程;但中国基础货币增长能力不足,是中国货币体系的基础问题,“降准”实际上是中国货币当局为维持货币平稳,而难以缺少的选项。中国物价构成和海外不同,2022年中国通胀回落趋势不变。随着疫情影响消退后中国经济运行恢复正常,为保持流动性环境平稳,降准、降息年内仍值得期待。
风险提示
通胀继续上行;疫情反复变化再度超出预期;政策超预期改变。
疫情,推进