农产品研究跟踪系列报告(41)：决胜养殖反转 重点推荐华统、牧原与海大

　　看好猪周期反转在即，聚焦动保板块贝塔机会。1)生猪：近期猪价快速上涨，目前已站到22 元/公斤左右，上涨幅度和速度超预期，我们继续看好养殖反转，反转逻辑依旧，预计2023 年之前行业周期反转。受益标的选择开始向业绩确定性标的转移，核心推荐：华统股份、牧原股份、海大集团。2)禽：禽板块大机会一般是需求端驱动，未来猪周期反转有望提振禽板块。白羽鸡板块当前估值处于历史最低，看好行业估值修复，重点推荐白马股：【圣农发展(002299)、股吧】。黄羽鸡在产父母代存栏处于三年以来最低水平，预计黄鸡养殖盈利2022 年或将好转，推荐优质养殖标的：立华股份、湘佳股份。3)动保：短期，板块估值处于底部，看好猪价环比改善带来的估值修复；中期，看好行业反转，猪周期反转在即，受益下游养殖的高盈利和规模化趋势的加速，动保行业有望迎来业绩量利双击；长期，看好龙头市占率提升。推荐：科前生物、中牧股份、回盛生物、普莱柯。4)种植链：俄乌冲突及印度高温、干旱气候等影响或将延续，2022 年全球农产品景气度仍将上行。继续看好种业周期与成长共振。周期方面，种业作为粮价后周期继续受益利润兑现。成长方面，看好全球潜在粮食安全危机背景下，国内合理有序安全地推进转基因种子落地，继续看好2022 年品种端实质性推进。重点推荐：隆平高科、登海种业和大北农。

　　农业推荐养殖、动保及种子三大主线。其中，1)生猪养殖推荐：华统股份、巨星农牧、【傲农生物(603363)、股吧】、天康生物、东瑞股份、唐人神、新五丰、中粮家佳康、牧原股份、新希望、温氏股份、天邦股份等，建议关注双汇发展、龙大美食等；2)禽推荐：圣农发展、立华股份；建议关注：春雪食品、益生股份、仙坛股份、湘佳股份。3)动保推荐：科前生物、中牧股份、回盛生物、普莱柯。4)种植链推荐：隆平高科、登海种业、大北农、苏垦农发。

　　农产品价格跟踪：

　　生猪：7 月8 日全国仔猪均价36.52 元/千克，较上周同期上涨2.53%；全国外三元生猪均价22.32 元/千克，较上周同期上涨9.52%。

　　家禽：7 月8 日白羽肉鸡价格为9.56 元/公斤，较上周同期下跌0.21%。

　　7 月8 日全国活鸡均价为19.88 元/公斤，相较上周同期上涨0.10%。

　　大豆：国内大豆现货价格本周维持在高位，7 月8 日为5785.79 元/吨。

　　玉米：本周玉米收购价维持高位，7 月1 日为2830 元/吨。

　　风险提示：恶劣天气带来的不确定性风险；不可控动物疫情引发的潜在风险。