光大证券通信电子行业周观点第30期：积极把握“风光电储+硬科技”的投资机会

　　涨跌幅情况：上周中信一级行业中，通信行业下跌0.94%，在所有中信一级行业中排第5 位。电子行业下跌4.87%，排第27 位。沪深300 下跌4.07%，通信行业跑赢沪深300 指数3.13pcts，电子行业跑输沪深300 指数0.80pct，创业板指下跌2.03%，万得全A 指数下跌3.00%。

　　新能源+硬科技：央企成为储能发展先锋，山西储能规模领先。2022 年7 月储能需求大幅增加，多个项目发布招标公告。(1)从招标内容来看，华润、华能、华电、国家能源集团、国家电投、南方电网等央企均参与，央企已经成为储能招标的主要参与者；(2)从储能的建设模式来看，风电储能、光伏储能较多，共享储能、混合储能系统也开始占据一定份额；(3)从招标规模看，400MW/800MWh 储能电站再现；(4)从地区分布来看，山西总储能规模超9.1GW/18.9GWh，规模领先。

　　建议关注：(1)储能：法拉电子、英维克、科华数据、欣旺达、鹏辉能源、【德赛电池(000049)、股吧】等；(2)海风：中天科技、亨通光电等；(3)IGBT:宏微科技、斯达半导、新洁能、士兰微、扬杰科技等；(4)光伏：江海股份、意华股份。

　　汽车电子：国内新能源车2022M6 销量快速增长，比亚迪份额遥遥领先。乘联会数据显示，2022M6 国内新能源乘用车批发销量达到57.1 万辆，同比增长141.4%，环比增长35.3%，渗透率26.1%；新能源乘用车零售销量达到53.2万辆，同比增长130.8%，环比增长47.6%，渗透率27.4%，较2021 年6 月14.6%的渗透率提升12.8pct.我们认为目前汽车智能化正处于“0 到1”的发展阶段，汽车电子概念短期受多款重磅车型推出、复工复产、购置税减半征收、新能源汽车下乡等因素催化，长期受益于汽车“新四化”带来的含硅量提升，坚定看好汽车电子概念成长性。

　　建议关注：(1)智能座舱：均胜电子、华安鑫创；(2)连接器：永贵电器、鼎通科技、电连技术、瑞可达、【徕木股份(603633)、股吧】等；(3)传感器：四方光电、奥迪威等；(4)卫星导航定位：华测导航；(5)ARHUD:水晶光电等。

　　半导体：台积电22Q2 业绩靓丽。台积电22Q2 营收181.6 亿美元接近指引上限，毛利率59.1%超出指引上限，HPC、物联网和汽车电子环比增速均超13%。从下游应用占比看，智能手机和高性能计算的收入占比分别为38%和43%。22Q3营收指引中值环比+12%，同比+36%，全年有望维持35%以上增长。台积电预测23 年半导体周期更大可能是下行周期，库存调整有望在23 年重新平衡。

　　建议关注：(1)功率半导体和IGBT 产业链；(2)DDR5:【聚辰股份(688123)、股吧】、澜起科技；(3)车规SoC & MCU:国芯科技、晶晨股份、富瀚微等；(4)打印机：

　　【纳思达(002180)、股吧】；(5)半导体材料：江丰电子等。

　　消费电子：手机产业22M6 和22H1 持续承压，关注汽车电子、机器人方向。舜宇光学2022 年6 月手机镜头出货量同比下降15.7%；车载镜头出货量同比上升25.3%；手机摄像模组出货量同比下降21.4%。2022 年1-6 月手机镜头同比下降9%；车载镜头同比上升0.8%；手机摄像模组同比下降20%。

　　建议关注：(1)VR:创维数字、歌尔股份、三利谱；(2)汽车电子：立讯精密、东山精密、创世纪；(3)机器人：安洁科技、世运电路等。

　　风险分析：半导体下游需求不及预期；中美贸易摩擦反复风险；疫情加剧风险。