华中数控（300161）2023年年报简析：营收净利润同比双双增长

　　据公开数据整理，近期华中数控（300161）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中华中数控营收净利润同比双双增长。截至本报告期末，公司营业总收入21.15亿元，同比上升27.13%，归母净利润2709.07万元，同比上升45.7%。按单季度数据看，第四季度营业总收入8.19亿元，同比上升18.43%，第四季度归母净利润6070.98万元，同比下降16.25%。

　　该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利8699万元左右。

　　以下是详细的预测信息：

　　本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率32.92%，同比减3.34%，净利率1.09%，同比增138.93%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.97亿元，三费占营收比18.78%，同比减10.66%，每股净资产8.36元，同比增0.8%，每股经营性现金流1.06元，同比增770.48%，每股收益0.14元，同比增45.62%。具体财务指标见下表：

　　财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：经营活动产生的现金流量净额变动幅度为770.48%,原因:报告期经营性回款增加。

　　投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-44.28%,原因:报告期在建工程项目支出增加。

　　筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为283.59%,原因:报告期因项目建设需要，中长期项目借款增加。

　　价投圈财报分析工具显示：

　　资产质量方面，公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润，小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。公司当期信用减值损失不小，且历史上出现过大额信用减值损失，需重点关注信用资产质量。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。

　　负债状况方面，注意公司报告期内应付账款的构成。

　　营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流比利润高太多，建议确认原因。

　　经营开支方面，公司近三年资本开支不低，风险与机遇并存，需研究一下投入项目可行性及进展情况。资本投入相较于当前利润级别较大，且近几年资本开支加速，风险机遇并存，建议重点分析所投项目是否能达到预期。公司经营中用在财务上的成本不少。公司研发费用相较利润规模较大，可能比较依赖研发，重点关注公司产品和服务研发周期。公司经营中用在研发上的成本不少。

　　从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较低，勉强维持周转经营，营销竞争上的投入较大。

　　进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。长期来看盈利能力较弱。业务体量近5年来有过高速增长，近年来开始中速增长。利润近5年来有过慢速增长。

　　财报体检工具显示：建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为60.99%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为11.47%）

　　建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达24.97%）

　　建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达3861.79%）

　　分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在1.07亿元，每股收益均值在0.54元。

　　重仓华中数控的前十大基金见下表：

　　持有华中数控最多的基金为恒越核心精选混合A，目前规模为4.09亿元，最新净值1.5143（3月25日），较上一交易日下跌0.18%，近一年下跌21.52%。该基金现任基金经理为赵小燕。