立讯发债价值分析怎么样，128136立讯发债什么时候上市及立讯发债上市估值是多少呢

　　立讯发债申购时间为11月3号，根据正常情况下，上市时间在申购之后的一个月左右，那么立讯发债上市时间应该在11月下旬，12月初的样子。接下里就一起来分析一下128136立讯发债价值分析相关内容吧。

　　立讯发债情况

　　股票代码：立讯精密-002475

　　所属行业：电子-电子制造-电子零件制造

　　购买代码：072475(深市)

　　可转换债券评级：AA，评级良好

　　发行规模：30亿，发行规模适中，中签率有望高

　　溢价率：6.85%(11月2日股票收盘价：54.86;换算价格58.62;换算值：93.59元)

　　本次发行可转换债券拟募集的资金资金：不超过30亿元人民币(含12亿元人民币)

　　核心观点立讯精密(002475.SZ)是电子精密制造的领导者。可转换债券方面，发行规模大(30亿)，债务评级AA，债底保护好，平价高，综合购买安全垫好。

　　在估值定价方面，立讯可转换债券目前的价格为56.48元，相当于96.35元的平价。参照交科、福能，等类似优惠券，结合可转债的基本面判断，我们预计立讯可转债上市首日平价溢价将在25%左右，相应价格将在120元左右。会通股份打新收益不妨看看。

　　立讯可转换债券的修订条款相对严格，为“15/30，80%”。根据中债6年期AA公司债券估值(2020年10月30日)，到期赎回金额为人民币108元。纯债价值约为人民币87.81元，面值对应的YTM为1.91%。债务底部保护还是不错的。如果全部可转换债券按照58.62元的转换价格进行转换，则总股本的稀释幅度为0.73%。

　　初始转换价格为58.62元，10月30日平价为93.6元，债务底部为86.9元，纯债务YTM为1.91%，购买安全垫为平均水平。10月30日，立讯精密收盘价为54.86元，对应立讯精密93.6元的平价;债务基数方面，以6年期AA 中债公司债券到期日收益率为折现率，债务基数为86.9元;纯债务的YTM是1.91%，购买安全垫是平均水平。

　　综上，建议一级市场积极参与。立讯债券发行公司简介;

　　立讯精密属于电子制造业。作为行业领先，精密功能器件制造企业，在计算机、消费电子，通信、汽车等多个领域形成了完整的布局。经营规模大，在子行业中地位突出。公司拥有相对稳定的核心客户群，并与国内外知名消费电子品牌制造商建立了稳定的合作关系。

　　电子精密制造的领导者，苹果，产业连锁和拓展通信业务的核心供应商，汽车电子，立讯精密是电子精密制造的领导者，其下游主要覆盖消费电子，通信和汽车电子，产品包括连接器、TWS耳机、射频天线等。

　　公司成立于2004年，2010年9月上市。公司目前市值3944.49亿元，生息负债率26.97%，当前市盈率PE68.627，市净率PB17.325。

　　2020年前三季度，公司营业收入同比增长57.33%，上市公司股东应占净利润同比增长62.06%。

　　通过业务拓展、并购等，公司已成为国内电子产业链的龙头企业。核心要点是：

　　1.在消费电子，领域，11年后，该公司进入苹果的产业连锁店，17年后供应TWS耳机。是Air pods等热门产品的核心供应商，可穿戴渗透空间和消费升级趋势仍有强劲增长;

　　2.根据三季报公司为应对下半年订单增加而增加的原材料采购，包括5G iPhone在内的一系列新产品有望推动销量进一步增长;

　　3.通信基站和汽车电子的射频器件、光电产品有望不断扩大主营业务半径。股票估值适中，股价弹性良好。TWS耳机和苹果产业链是股票的触发器。立讯精密目前股价为56.48元，对应PE TTM为60.6倍，处于18年来的最高估值，堪比上市公司歌尔股份(63.7倍，8.4倍)，【环旭电子(601231)、股吧】(34.0倍，4.3倍)，股票定价充足，与增长的匹配度良好。该股过去100年的波动率为44.86%，弹性较好;截至20Q3基金等机构投资者持股21.78%，备受关注。

　　主要风险：

　　1.市场竞争激烈，下游客户需求变化迅速。

　　2.客户的集中值很高，存在一定的汇率波动风险。

　　3.应收账款和存货较大，债务结构需要调整。

　　关于立讯发债建议：

　　公司主要客户是海外企业，出口收入占比比较高。上半年，a股大牛股，2020年第三季度报告，公司前三季度实现营业收入595.28元，同比增长57.33%，归母，实现净利润46.79亿元，同比增长62.06%，业绩良好;公司是苹果，机场系列的主要供应商，机场份额超过60%，在行业中处于绝对领先地位。

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