制造业扩张叠加限产压力钢价反弹

　　(原标题：制造业扩张叠加限产压力 钢价反弹望持续)

　　制造业扩张叠加限产压力 钢价反弹望持续

　　据报道，3月制造业采购经理指数明显回升，升至一季度高点，显示制造业扩张提速。3月钢铁业PMI为50.6，环比回升1.1个百分点，重新回到荣枯线上方。未来随着库存逐步消化和贸易战因素减弱，预计3月底钢价回升态势有望在4月延续。政策方面，供给侧改革下的环保限产压力仍将压制供给。目前钢材期现市场价格均已止跌企稳，反弹行情有望持续，建议关注柳钢股份(601003) 、华菱钢铁(000932) 。(证券时报)

　　*ST华菱(000932):扭亏为盈,创上市以来最优业绩

　　*ST华菱 000932

　　研究机构：国信证券(002736)分析师：王念春 撰写日期：2018-02-02

　　2017年预计实现净利润52~54亿元。

　　受益于国家供给侧结构性改革,钢铁行业盈利大幅好转。公司充分把握行业机会,聚焦钢铁主业,推进降本增效工作,运营效率及盈利能力均得到明显提升。公司1-12月钢、材产量1732万吨、1666万吨,较2016年全年产量分别增长约12%。量价齐升,*ST华菱全年预计实现净利润52到54亿元,去年同期为亏损15.53亿元;实现归属于上市公司股东的净利润40到42亿元,去年为亏损10.55亿元。四季度单季,公司预计实现归属于上市公司股东净利润14.28到16.28亿元,和三季度基本持平。

　　阳春钢铁计划注入上市公司。

　　阳春钢铁位于广东省,具备年产铁220万吨、钢240万吨的生产能力,为华南地区精品线棒材的重要生产基地。截止2017年9月30日,阳春钢铁未经审计的前三季度净利润为4.88亿元。目前,公司控股股东华菱集团持有阳春钢铁83.5%的股权。若阳春钢铁最近一期经审计的净利润符合条件,即不低于5亿元,且注入上市公司不存在障碍,控股股东华菱集团会择机将阳春钢铁注入上市公司。

　　低PE标的。

　　1月30日,在已披露2017年度业绩预告的23家钢铁行业上市公司中,按照预告归母净利润测算PE值,*ST华菱仅为6.68,为23家企业中最低值,存在较大上涨空间。