旅游酒店：《少年班》三天票房2685万元 荐8股

　　旅游酒店：《少年班》三天票房2685万元 荐8股 2015-06-23 类别：行业研究 机构：中银国际 研究员：旷实

　　[摘要]

　　行业观点：

　　A股餐饮旅游板块本周下跌15.70%，板块表现弱于沪深300指数（下跌13.08%）。跌幅较大的个股包括西安饮食(-26.76%)、长白山(-23.89%)、丽江旅游(-21.19%)、西安旅游(-19.71%)、曲江文旅(-19.57%)；美股餐饮旅游相关个股中，涨幅较大的个股包星巴克(2.81%)、Expedia(1.85%)、百胜餐饮(1.72%)等，跌幅较大的个股包括华住酒店(-10.59%)、途牛(-7.18%)、去哪儿(-5.61%)等；港股餐饮旅游个股，涨幅较大的包括翠华控股(4.53%)、大家乐集团(2.98%)等，跌幅较大的个股包括神州租车(-5.36%)、味千(中国)(-3.66%)、海昌控股(-1.63%)等。

　　2015年子行业景气度评级以及排序：在线旅游（增持）>免税（增持）>休闲度假景区（增持）>自然景区（中立）>传统旅行社（中立）>酒店（中立）>餐饮（中立）。贯穿2015全年投资机会：国企改革、上海迪斯尼主题投资、免税政策突破、产业链延伸与并购投融资等、旅游服务行业线上线下产业融合、“一带一路”。按照中信行业分类，2015年初以来餐饮旅游板块涨幅131.80%，板块表现强于沪深300指数（上涨31.22%），维持板块增持评级。本周市场总体大跌，震荡风险加大，A股餐饮旅游板块本周下跌15.70%；我们建议逐渐回避缺乏基本面支撑、纯粹依托“转型+故事”的股票，侧重布局受益于三季度旺季效应以及政策支持的细分行业龙头。中国国旅：海棠湾6月淡季销售额和购买人次维持良好态势；跨境电子商务平台价值重估、入境免税店设立、离岛免税政策再突破等，市值空间可达800-1000亿元；金陵饭店：小市值（当前总市值90亿元左右），显著受益于国企改革以及潜在外延式扩张（养老、健康、医疗等），建议现价买入；腾邦国际：公司产业链扩张（再保险、移动端、大数据等）；宋城演艺：收购六间房，后续将在文娱产业持续布局，市值空间巨大；公司已经停牌，并购六间房将于近期上会，后续产业链扩张市场窗口有望打开；北京文化：子公司北京摩天轮文化传媒有限公司出资709.2万元（占总投资比例20%）参与投资的电影《少年班》2015年6月19日上映，上映三天合计票房2685万元；众信旅游：产业链线下持续整合、线上加速布局，看好出境游龙头市值成长空间。中青旅：后续看点包括——深化O2O层面，推遨游网+计划，产业链扩张；国旅联合：公司转型加速，布局体育产业。年度个股推荐排序：中国国旅、中青旅、腾邦国际、宋城演艺、众信旅游、国旅联合、中青旅、云南旅游、桂林旅游、长白山、峨眉山A、锦江股份、金陵饭店、黄山旅游、张家界、三特索道、全聚德、首旅酒店等。

　　短期主要推荐：中国国旅、宋城演艺、金陵饭店、北京文化、中青旅、腾邦国际、众信旅游、北部湾旅主要风险：旅游系统性风险；并购整合不达预期。