日常消费品：震荡中优选确定性 荐3股

　　日常消费品：震荡中优选确定性 荐3股 2015-07-05 类别：行业研究 机构：安信证券 研究员：吴立

　　[摘要]

　　一、本周观点■“互联网＋农业”，优选商业模式确定性。继续坚定推荐大北农、智慧农业、芭田股份。

　　我们认为，农业互联网的优选标的应该具有以下“护城河”：

　　①掌控线下渠道等资源：产业互联网相比与消费互联网的一个重要区别，即产业互联网是服务于产业，需要更多的线下服务能力。尤其是农业互联网，无论是养殖业和种植业的各类服务，都需要大量线下与农户的沟通、交流。

　　②能否黏住大量用户资源：互联网企业，高频交易、流量是关键，只有能够黏住大量用户资源的产品或服务才更有价值。

　　③具备互联网思维与互联网服务能力：农业企业是否成功实现互联网转型的关键因素：a)实际控制人是否拥有分享精神，是否具备互联网思维；b）能否打造一个具有战斗力的互联网运营团队。

　　1）大北农（002385）：致力于打造养殖业互联网服务平台。

　　公司提出智慧养猪战略，以猪为核心，利用互联网把与猪相关的各项资源联接起来，打造为养猪户服务的农业互联网平台。

　　①智慧大北农商业逻辑：猪联网2.0于5月份正式上线，猪联网的核心目标是帮助养殖户提高单头生猪的盈利水平。猪联网平台将养猪的各个链条资源汇聚在一起，形成养殖业互联网平台生态圈。猪联网的核心功能是联接，力图构建养殖业生态圈。

　　②智慧大北农变现渠道：金融、农资电商、生猪交易平台。通过猪联网控制养殖业大数据，搭建风控体系，为养殖户提供贷款服务，通过农资电商、生猪交易平台，为养殖户提供交易服务，实现流量变现。

　　③猪联网流量情况：截至2015年6月，预计覆盖猪头数近1000万头，15年年底预计超过3000万头。

　　2)智慧农业（000876）：打造“新农人”运营服务平台。

　　公司收购上农信后战略转型农业信息化。公司将通过对接上下游形成完整的全国性的“农资交易-生产-农产品销售”闭环农业互联网平台。

　　①商业模式：公司将通过农易云、农易追溯以及农易物联网的产品体系为政府及经营主体实现信息化，帮助“新农人”搭建财务系统、生产管理系统，同时搭建全国性的物联网、可追溯系统，利用互联网对接上游服务提供商，如农资服务商、生活服务商；对接下游消费者，利用互联网为消费者提供农产品，形成电子商务平台。

　　②15年加速抢占农村入口：我们预计2015/16年覆盖合作社（家庭农场）数量10/18万家，平台价值逐步显现。合农网络的目标为目标市场和客户覆盖率达到三分之一以上。