金融：市场信心有所恢复 两融余额企稳回升

　　金融：市场信心有所恢复 两融余额企稳回升 2015-08-17 类别：行业研究 机构：开源证券 研究员：张月彗

　　[摘要]

　　当周市场回顾上周市场整体呈现震荡行情，上周一市场单边上涨后横盘整理，周末段再次上冲。目前政府救市已经达到一定的效果，市场情绪稳步好转，成交有所回升。截至周五收盘，上证综指收于3965.33点，全周上涨5.91%；深证成指收于13445.87点，全周上涨5.43%；中小板指数收于9043.35点，全周上涨5.09%;创业板指数收于2674.02点，全周下跌3.77%。

　　行业走势当周券商板块基本跟随指数，但振幅明显加剧，申万证券行业指数全周下跌1.58%，相对沪深300指数下跌3.94个百分点，表现不及市场。

　　公司市场表现券商板块跟随市场表现，投资者信心仍然难以重聚。23家上市券商全部收涨。其中：东兴证券（601198）（20.21%）领涨券商股，东吴证券（601555）（13.63%）、长江证券（000783）（12.82%）、中信证券（600030）（12.03%）四家涨幅超过10%。此外仍有光大证券、西部证券等14家上市券商涨幅超过5%。涨幅最小的国泰君安（601211）也有3.79%的周涨幅。

　　纪经业务市场信心逐步恢复，两市成交有所回升。上证A股日均成交额为6376.23亿元，环比上升45.12%；沪深300日均成交额3636.92亿元，环比上升38.48%。A股市场换手率回升至13.60%，环比上升30.18%。

　　投行业务当周共13家上市券商承接证券承销业务。长江证券（1增发，20亿元；1债，7亿元）、东吴证券（1增发，0.25亿元）、国泰君安（2增发，52.20亿元；6债，38.47亿元）、国元证券（1增发，4.98亿元；）广发证券（1债，10亿元）、华泰证券（1债，2.5亿元）、中信证券（1增发，62.31亿元；6债，118亿元）、海通证券（1债，15亿元）、国信证券（1债，9亿元）、申万宏源（3债，26.8亿元）、招商证券（1债，10.5亿元）、西南证券（1债，7亿元）、兴业证券（1债，20亿元）合计6家增发，23家债券业务，承销总金额404.01亿元。

　　资管业务9家上市券商32款集合理财产品进入推广期，其中申万宏源成立5款，长江证券成立2款，广发资管、海通资管、华泰证券、中信证券均成立1款。

　　融资融券两融余额13779.87亿元，环增4.06%。其中融资余额13748.53亿元，融券余额31.34亿元。融资买入额7144.35亿元，环升61.94%；融券卖出额8.15亿元，环比下降84.13%。

　　风险提示：市场下行风险，行业降佣，政策推行不及预期