有色金属：锂价上涨 荐2股
摘要：
有色金属：锂价上涨 荐2股 2015-11-01 类别：行业研究 机构：广发证券 研究员：巨国贤 宋小庆 陈子坤
[摘要]
锂价上涨，钛有希望工业金属价格继续下滑，料短期无起色；黄金价格料将呈现震荡走势；小金属中，锂价快速上行且值得中长期看好。我们观察到钛将受益于军工、航空等高端领域的需求拉动；永磁顺价不畅以及消费淡季来临导致稀土价格回调。推荐配置：天齐锂业、*ST融捷、怡球资源、宝钛股份、四通新材、华友钴业。
工业金属：价格继续下滑本周LME铜、铝、铅、锌、锡、镍周价格变化分别为-1.3%、-1.33%、-3.44%、-2.73%、-4.72%、-4.7%；SHFE铜、铝、铅、锌、锡、镍周价格变化分别为-1.82%、-1.9%、-0.11%、-2.83%、-4.88%、-2.45%。我们对工业金属价格保持谨慎，料短期仍无起色，建议关注受金属价格波动影响较小的加工类个股，如四通新材等标的。
贵金属：仍以震荡为主美元指数周跌0.17%至96.6，COMEX金周跌1.81%至1142美元/盎司，COMEX银周跌1.84%，SHFE金周跌2%，SHFE银周跌0.84%。SPDR持仓量下降3.3吨至692.3吨。我们认为欧洲和中国宽松政策使短期黄金市场出现乐观情绪，但黄金价格核心还在于美元，预计短期金价以震荡为主，建议关注:赤峰黄金、银泰资源、刚泰控股等。
小金属：锂价上涨，钛有希望锂方面：本周工业级、电池级碳酸锂价格分别上涨6.7%和5.6%，年初至今分别上涨39%和36%。锂行业是有色行业中最有基本面，景气不断向上的行业，我们预计锂价仍将上行，继续推荐配置锂行业。建议关注：天齐锂业，*ST融捷，众和股份（停牌），赣锋锂业。钛方面，看好未来军工、航空领域对钛的需求，建议关注宝钛股份。稀土方面：本周轻重稀土氧化物价格分别下跌3.52%和2.44%。受永磁需求不旺影响，相关品种回撤明显（镨钕-4.28%、镝-2.48%、铽-2.02%）。需求端尚未见底，供给端产能出清尚未完成，稀土价格整体仍将反复震荡筑底。上游氧化物分离企业业绩仍将承压，建议回避。
新材料：永磁顺价不畅，稀土价格下跌本周H35售价不变，原材料跌3.59%，售价成本比升至1.35。如我们前期提示：
永磁下游需求不旺，导致顺价不利，相关稀土品种价格受此影响下跌。消费淡季即将来临，预计需求端不容乐观，我们对永磁价格保持谨慎。
风险提示：美联储宽松政策变化、中国经济政策变化、欧洲经济变化。
