化工：原油暴跌 荐5股

　　化工：原油暴跌 荐5股 2015-12-14 类别：行业研究 机构：国信证券 研究员：苏淼

　　[摘要]

　　投资建议传统下游汽车、纺织服装、家电、房地产的需求持续疲软，大部分的化工子行业都处于艰难的去产能过程中，同时化工行业的环保压力不断加大，因此很多化工企业开启转型升级的发展战略，相对传统行业，转型升级的公司更有投资价值。另一方面，股价经过大幅调整，具备业绩支持的优质成长股具有非常强的投资价值。

　　成长股：1）看好新材料领域的功能膜和高端PU革，推荐道明光学和安利股份，2）聚焦涤纶工业丝，启动二次腾飞，推荐海利得，3）从传统的改性塑料向苹果产业链和3D打印领域布局，看好银禧科技，4）传统制造业积极规划电子商务和打造供应链金融体系，看好金发科技，5）高端定制正从欧美转移到国内，雅本化学和联化科技最为受益，6）ACM替代CPE，销量成倍提升，推荐日科化学。

　　周期反转：1）涤纶长丝景气度持续提升，业绩将大幅上涨，看好桐昆股份。

　　转型升级：1）涉足供应链金融，实施战略转型，看好瑞丰高材，2）橡胶输送带企业进军万亿养老市场，前景广阔，看好双箭股份，3）收购移动网络游戏运营资产，布局移动互联网，看好宝通科技。

　　产品动态二甲醚涨幅靠前，新加坡燃料油跌幅最大。国信化工跟踪的125类化工产品，其中本周化工产品价格上涨处于前5的产品包括二甲醚（3.77%）、国际天然橡胶（3.36%）、重质纯碱（3.03%）、环氧氯丙烷(2.22%)，苯乙烯韩国FOB（1.46%），价格下跌处于前5的产品包括新加坡燃料油(-9.73%)、新加坡柴油（-8.74%）、WTI（-8.03%）、NYMEX天然气（-7.82%）、PTA（-7.61%）。

　　石油化工：WTI原油价格本周下跌了8%左右，从周初的40美元/桶下跌到36.76美元/桶，受原油价格大幅下跌的影响，石油化工产品价格出现了明显的下跌，丙烯下跌了2%，PTA下跌了7%，涤纶POY下跌了2%。

　　行业动态互联网之下的农药渠道变革，2014年12月份与同行探讨最多的是互联网时代是经销商消失，还是零售商消失?焦点集中在都消失还是会保留其中一个。经过短短一年的实践，大家的观点有了很大改变：原来在互联网冲击之下零售商、经销商都不会消失。他们的功能会发生转变，就是“向服务商进化”。有思想、有产品、有渠道、有资源、有资金的“五有”好同志们，是可以在这一波互联网浪潮迅速发展起来。

　　风险提示：原油价格大幅下跌，下游需求持续低迷