媒体：年度票房437亿收官 荐12股

　　媒体：年度票房437亿收官 荐12股 2016-01-11 类别：行业研究 机构：中银国际 研究员：旷实

　　[摘要]

　　行业观点：

　　A股传媒板块本周下跌4.02%，板块表现弱于沪深300指数（下跌2.89%）以及深证成指（下跌2.43%）。涨幅较大的个股为三五互联（+15.92%）、天舟文化（+10.00%）、长城动漫（+4.44%）、蓝色光标（+2.79%）、联络互动（+1.96%）；跌幅较大的个股包括世纪游轮（-12.17%）、禾欣股份（-10.74%）、昆仑万维（-9.85%）、世纪华通（-9.85%）、七喜控股（-9.83%）；美股传媒互联网相关个股中，涨幅较大的个股包括凤凰新媒体（0.67%）、艺龙（0.2%）、合一影业（0.15%）等，跌幅较大的个股包括聚美优品（-11.09%）、兰亭集势（-8.92%）、唯品会（-7.23%）等；港股传媒互联网相关个股中，涨幅较大的个股包括百奥家庭互动（11.32%）、天鸽互动（8.75%）、橙天嘉禾（5%）等，跌幅较大的个股包括凤凰卫视（-1.09%）、蓝港互动（-0.2%）等。

　　【行业要闻】1.2015年文化企业并购166起，影视行业并购总额507.78亿。2.2015年度中国票房437亿收官！国产占比超六成，人均观影人次达1.6次。3.苏宁控股公司19.3亿元入股努比亚。4.分众借壳七喜控股上市完成，江南春身价近500亿元。5.VR公司蚁视宣布完成3亿B轮融资，估值高达8.3亿元。6.希努尔男装发行股份及支付现金共110亿收购星河互联100%股权。7.阿里文学推“光合计划”：扶持中短篇，靠IP衍生获利。8.百度外卖拟最高融资5亿美元。9.新浪527万美元增资中概股公司钜派投资，股权超11%。10.母婴跨境电商宝贝格子登陆新三板，发行价格每股10.12元。11.网易CEO丁磊欲购英冠狼队。12.百度推服务K12老师在线交易平台百度优课。

　　【投资观点】建议持续关注传媒行业七条投资主线：1.拥有IP平台的公司，将在本轮IP市场的火热中拥有更高议价能力。建议关注：奥飞动漫，公司收购动漫平台有妖气，成功在动漫产业上游拥有巨大的内容“蓄水池”。中文在线，拥有细分领域内靠前的网络文学网站，在上游持续培育优质IP。2.影视产业链优质标的：影视剧市场持续火爆，2015年度电影票房达到437亿元，产业链内优质公司持续受益。万达院线：A股市场唯一的影院渠道标的，万达影业投资的IP制作大片《寻龙诀》票房持续走高，《唐人街探案》五日票房4.17亿元。北京文化：期待定增落地。公司完成对浙江星河、世纪伙伴的收购，形成影视剧全产业链布局。华录百纳，拥有传媒娱乐基因，外延体育布局，体奥动力80亿获中超版权，体育行业景气度上升。ST松辽：投资微影时代及电影《我是李雪莲》，深度参与电影产业链。3.数字营销：明家科技，收购微赢互动100%股权及云时空88.64%的股权获得证监会通过。公司正式形成在数字营销领域的“三控三参”格局。腾信股份：纯正的互联网营销标的，互联网营销+汽车电商协力发展。4.体育产业：道博股份，收购双刃剑，形成体育营销、体育版权、体育赛事运营三大主业与体育经纪的“3+1”格局。5.线下演艺：宋城演艺，今年投资线下演艺剧团“嘻哈包袱铺”。6.转型股：宝通科技，收购efun70%股权，移动游戏龙头布局带来市值空间。7.视觉中国：视觉文化互联网领军企业，视觉素材市场份额和资源积累业内领先。

　　短期主要推荐关注：万达院线、宝通科技、华录百纳、腾信股份、北京文化、ST松辽、视觉中国、道博股份、奥飞动漫、中文在线、明家科技、宋城演艺。