[隆众聚焦]：供需矛盾仍存 石蜡后市稳中偏弱

　　进入12月，国内石蜡挂牌价格先降后稳，下调幅度在100-200元/吨，中石油石蜡炼厂执行翻牌价统一结算政策，20号翻牌结算；中石化石蜡炼厂执行价格回顾平衡政策，下旬结算。截至目前，国内石蜡炼厂主流型号58半均价是8639元/吨，比2022年同期石蜡价格差值在680元/吨，涨幅7.88%。上旬整体来看，各炼厂厂区库存下降明显，销售压力有所缓解，下游商家补货积极，经销商多以保价商谈为主。

　　表 112月石蜡各炼厂主产型号

　　图 22023年石蜡58半均价与库存走势对比

　　12月上旬，国内石蜡炼厂整体库存持续下降，主因生产企业超产销平衡，抚顺石化、大庆石化粗蜡资源相对减少，蜡烛等下游商家补货积极；本月初宣布新政策以来，市场谨慎情绪有所缓解，交投氛围升温，故生产库存呈现下降趋势。后市来看，下游行业开工低位，出口市场进入淡季，预计短线石蜡生产库存或持稳为主。

　　图 32019-2023年国内石蜡58半价格走势图

　　市场对于经济和需求前景的担忧延续，但美国商业原油库存开始下降，圣诞节假期将至或一定程度上提振燃油需求。此外中国部分经济数据出现改善，也提供部分利好。目前来看，预计下周国际油价或存小涨空间；近期石蜡供应面平稳运行，石蜡下游产业需求略显疲弱；出口市场转淡，后市交投或暂稳运行，预计下周石蜡翻牌价格小降为主。