机械制造：把握手机制造自动化的两大投资路线 荐3股
摘要：
机械制造：把握手机制造自动化的两大投资路线 荐3股 2016-01-14 类别：行业研究 机构：海通证券 研究员：龙华 熊哲颖
[摘要]
投资要点：
3C行业自动化正在爆发。中国工业机器人仍具有巨大发展空间。根据《中国制造2025》机器人领域的路线图到2020年，工业机器人保有量达到80万台，约是2015年保有量的2倍，平均增速15%。从应用行业看，汽车行业使用最多，但成熟的应用和国际巨头的稳定比阻碍了国内厂商进入。3C行业机器人增速快，但自动化程度很低，众多的桌面机器人有望升级。3C产品更新换代快，尤其是手机产品，每1-2年便有较大变化，带来设备的更换需求。手机作为3C产品中量大、技术高、更新换代快的代表，其自动化升级的进程将带来巨大机会。
从成本选部件，从工艺选设备。智能手机配件众多，机身、触摸屏和总装检测占手机硬件成本比重最大，具有机械相关投资价值。部件的自动化制造将随着手机更新换代、技术的收益成本变化而带来设备更换机会和机器人进入机会。
我们从工艺角度出发，挖掘三大环节中最关键和最可能面临更换的设备及公司。
机身：一块金属也有多种“烹饪-”方法。目前市场上比较常见的手机机身有金属机身、双面玻璃+金属边框、塑料机身等，金属机身又可以分为：三段式、窗口式和纳米注塑式。而机身的材料和结构的改变，以及背后的市场偏好，都将引领加工设备的份额震动。目前金属机身的一般设备有CNC机床、CNC钻攻机床、高速精雕机、打磨机、喷砂机等。需要关注手机切割或注塑成型的技术使用、手机材料的变化、对天线的处理、机身弧度要求等。
触摸屏分层找看点。触摸屏由防护玻璃、液晶屏、背光模组等多层组成。防护玻璃、液晶及背光、触控及芯片、模组组装等多层面的不通制造理念同时存在，成本、设计厂商的偏好、市场的流行程度将逐渐影响产品和产业链。目前防护玻璃的主要设备有切割刀轮（相关机器）、玻璃精雕机、平磨机、覆膜机等。广受市场期望的蓝宝石加工设备主要有：掏棒机、金刚石线开方机、金刚石线切割机或激光切割机、磨盘设备等。
装配和检测是手机自动化的必争之地。市场上非常重视手机的装配和检测环节，许多装配商提出了对自动化的需求。目前，机器人可以应用在SMT、拧螺丝、单板功能测试、预加工、MMI、金属抛光、运输和包装等环节，但在插拔、PCB板装配、外壳装配、贴膜等方面存在困难。机器人目前的解决方案有装有力矩传感器的冗余自由度机器人、人机协作理念等。自动化集成方面则希望改进成柔性化生产线。价格、技术的稳定性、技术成熟度将成为下一个期待方向。
把握手机自动化的点与线的机会。从配件制造到总装检测，手机制造自动化的需求不断提升。其中将会产生加工设备（点）的存量替换和衔接环节（线）的增量增长机会。2016年智能手机将迎来技术变化的大年，内外的更新和理念的变化将带来点上的大量更换，需要对新手机试造的时机有所把握。而随着人力成本的提升和对效率的要求，线的机会将会逐渐的释放，并将带来更大的市场空间，建议关注正业科技、智慧松德。
风险提示：设备商技术滞后，手机更新换代停滞，宏观经济影响消费水平。
