医疗保健：震荡中逢低布局真成长 荐3股
摘要：
医疗保健：震荡中逢低布局真成长 荐3股 2016-01-20 类别：行业研究 机构：渤海证券 研究员：王雯
[摘要]
投资要点：
行业和公司新闻1.卫计委提出要乘势而上，顺势而为，推动中医药新的更大发展2.卫计委：大力推进互联网应用服务3.CFDA：发布修订血塞通注射剂和血栓通注射剂说明书公告4.天士力:丹参胶囊获得荷兰药监局植物药注册批准5.通化金马拟分步出资收购拥有治疗老年痴呆化药1.1类新药的公司6.白云山：拟与美时医疗控股有限公司合作进入医学影像领域，共建高端核磁共振生产基地等7.汉森制药拟以不超过8000万元收购控股子公司永孜堂少数股东20%股权市场表现和投资策略近5个交易日，医药生物板块上涨2.15%，沪深300上涨0.23%，整体板块跑赢沪深300，涨跌幅在申万28个一级子行业中排名第8位。子板块方面，前期跌幅较深的生物制品和器械板块反弹居前，中药板块上涨略靠后。个股方面，福瑞股份、昆药集团、方盛制药涨幅居前，总体看，市值略小的个股反弹动力略强。目前中药板块ttm估值为29.65倍，仍在医药6个子行业中属估值较低的板块，相对全部A股的估值溢价率为74%左右，具备一定的相对估值优势。
本周市场虽最终收涨，前期急剧杀跌个股有所反弹，但市场情绪仍处于不稳定区间，增加了投资难度。我们认为随着估值中枢的下移，中药板块对应2016年动态市盈率已降至接近20倍，行业内部分优质个股已进入价值投资区间。
此外中药板块由于估值溢价率已经下行至近几年的低水平，在市场风格存在一定转换可能性的背景下，配臵价值属性增强。对于相对估值较高的个股，我们认为转型仍是医药行业未来的一个重要方向，高成长及真成长的个股仍值得长期关注。此外中新药业、香雪制药等大幅跌破增发均价及员工持股均价，建议关注。暂维持行业中性评级，个股继续建议关注中新药业、济川药业、福瑞股份和香雪制药。
