日常消费品：提效率+去库存+补短板 荐4股

　　日常消费品：提效率+去库存+补短板 荐4股 2016-01-28 类别：行业研究 机构：东兴证券 研究员：徐昊

　　[摘要]

　　事件：

　　2016年中央一号文件《关于落实发展新理念加快农业现代化实现全面小康目标的若干意见》发布，全文约15000字，共分6个部分30条，包括：持续夯实现代农业基础，提高农业质量效益和竞争力；加强资源保护和生态修复，推动农业绿色发展；推进农村产业融合，促进农民收入持续较快增长；推动城乡协调发展，提高新农村建设水平；深入推进农村改革，增强农村发展内生动力；加强和改善党对“三农”工作指导。

　　观点：

　　1．农业规模化提高生产效益我们认为，农村社会稳定基于农民生活质量的不断提高，而提高农民生活最直接的变量是增加农民收入，过去通过不断实现粮食增产以提高农民收入的粗放模式已经走到了尽头，未来将以提高质量效益和竞争力为实现农民增收和社会稳定的发展方向。提高质量效益的前提是农业机械化。实现农业机械化的条件是规模化和农资服务。对于种植业，土地分散是发展大种植的瓶颈，因此土地流转是实现农业机械化的必经之路；对于养殖业，养殖风险和资金大是发展大养殖的瓶颈，因此发展订单农业和提供农资服务是实现规模化养殖的先发条件。我们建议：顺序布局农资、农垦、农机优质标的，推荐大北农、北大荒。

　　2．产业融合提高农业附加值我们认为，土地流转的顺利进行基于农民收入的提高，通过增加农民收入途径和收入金额，使得土地收入占总收入的比重足够低以至于不影响农民生活。一二三产业的融合是现阶段提高农业附加值的有效途径。休闲农业、乡村旅游、农产品深加工和农村电商是城镇反哺农村的切入点。解决食品安全问题是农村电商着力点。

　　发力需要解决两个问题，一个是商流，一个是物流。对于商流，随着生活水平提高，对食物原料质量的要求在逐步提升，非转基因食品有望成为市场关注点；对于物流，生鲜产品对运输条件要求较高，需要冷链物流配送完成，产业链的延伸和外延式并购有望成为市场焦点。我们建议：布局具备产业链整合条件和用户资源优势的农业信息化平台，推荐大北农、新希望。

　　3．粮价改革支撑养殖景气我们认为，坚持市场化改革取向是粮食改革大方向，改革的目的是为了完善农产品价格形成机制和收储制度。

　　按市场定价、价补分离的原则，推进玉米收储制度和补贴制度。在生猪和家禽业去库存大周期背景下，饲料主成分玉米价格市场化势在必行，养殖成本将持续低位徘徊。我们建议：积极布局畜禽养殖板块，强烈推荐雏鹰农牧、益生股份，推荐温氏股份、圣农发展。