[2016-10-10]家用电器:关注业绩确定...

　　[摘要] 　　报告要点： 　　上周家电板块行情回顾节前一周大盘延续震荡走势且整体有所下行，家电板块在价值蓝筹齐涨带动下涨幅领跑全行业；其中高成长主线的厨电个股华帝、老板以及自下而上改善品种海信科龙表现抢眼，格力及美的等蓝筹涨幅居前，此外小家电个股也有较好表现；综合影响下上周板块指数累计上涨1.65%，在申万一级行业排名第1，分别跑赢上证综指及沪深300指数2.62及2.34pct；个股方面，节前一周板块涨幅前三个股为蒙发利（14.99%）、同洲电子（10.81%）及天际股份（10.70%），跌幅前三个股为中新科技（-4.90%）、奋达科技（-4.63%）及创维数字（-3.55%）。 　　行业重点数据跟踪及点评产业在线披露16年8月冰洗彩行业产销量数据，8月冰洗彩总销量分别同比+1.52%、+5.86%及+12.84%，内销分别同比-7.23%、+3.43%及-4.25%；简评如下：当月冰洗彩出货在外销带动下整体符合预期，其中冰洗内销依旧稳健，而彩电在赛事驱动减弱下增速有所放缓；此外中怡康披露16年8月厨电终端零售数据，8月烟灶消零售量分别同比-12.32%、-11.85%及-17.06%；简评如下：当月厨电终端表现平淡，尽管近期地产市场政策有所收紧，但考虑到商品房销售对厨电消费拉动存在滞后，预计厨电终端仍将受益前期地产良好表现。 　　上周行业重要新闻精选及点评1、十一”黄金周期间，智能、节能型家电产品受到青睐：受益15年以来房地产市场销售的持续回暖及旺季高温天气的助力，家电行业整体景气度有所提升；而在厂商持续产品升级及大力促销下“十一”家电消费亮点突出，且随着互联网兴起及环境问题凸显，消费者对智能及节能型产品关注度不断提升；2、家电线上线下同价很快会铺开：随着互联网销售占比家电整体的不断提升，规模持续扩大背景下增速正逐步放缓；考虑到互联网渠道红利日趋减少，以及线上线下渠道冲突的逐步加剧，推进线上线下同价已经逐步成为家电企业的共识。 　　本周核心观点及投资建议大盘重回震荡格局，在此背景下家电板块基于合理估值及稳健业绩表现，防御及中长期配置价值凸显；且随着空调渠道库存去化渐入尾声，格力美的等白电龙头业绩改善弹性也值得期待；维持行业“看好”评级，考虑到三季报即将披露，建议重点关注业绩表现超预期或稳健增长品种；基于厨电子行业突出的业绩表现，持续推荐“高成长”主线的华帝股份及老板电器；空调库存去化顺利，白电龙头业绩拐点可期，持续推荐股息率优势明显且推进多元化战略的美的集团及格力电器；此外持续推荐业绩拐点显现且盈利改善弹性较大的海信科龙。