[2017-06-07]半年涨幅夺魁 家电板块...

　　今年以来,家用电器指数表现强势,以17.79%的累计涨幅摘得上半年涨幅榜冠军。券商人士认为,近期家电板块相对走势依然强劲,但更多是防御价值的体现,交易上体现为抱团效应。展望后市,家电依然是消费板块估值最低的,在对未来经济不确定的状态下,家电板块业绩稳定性、可持续性较高,优势显著。 半年涨幅冠军 昨日,沪深两市偏强震荡,申万家用电器指数以2.56%的涨幅领涨两市,收报5949.13点,不仅突破3月24日以来的横盘震荡区间上沿,更创下了2015年7月2日以来新高。 回顾年初以来走势,今年该指数累计涨幅高达17.79%,高居行业涨幅榜首位,远超榜眼食品饮料行业指数10.28%年涨幅7.51个百分点。非新股类成分股之中,老板电器、万和电气和小天鹅A分别以57.55%、49.62%和48.95%的涨幅位居板块涨幅榜前列。 民生证券分析师马科指出,近期家电板块相对走势依然强劲,但与一季度的上攻不同,近期更多是防御价值的体现,交易上体现为抱团效应。“我们认为在市场萎靡或者震荡选择方向的阶段,家电依旧具备持有价值。但若市场反转上行,家电板块难获超额收益。换言之,与一季度不同,家电板块很难成为新一轮上涨的推动力。” 中信建投证券分析师林寰宇表示,市场对价值板块关注热情依然高涨,资金抱团价值个股,在价值板块轮动明显且投资机会的切换期间,重申目前时点家电防御性属性的判断。成熟行业大股东减持具备较强的指引性,带来市场对部分净减持行业态度转换,而减持新规出台减弱了市场担忧,也强化了对于优质蓝筹的价值判断,对于家电等成熟行业,产业资本增减持依然属于理性范畴,同时市场弱势中其白马蓝筹配置价值、资金偏好的优势依然明显。 乐观看待后市 从估值上看,数据显示,目前,申万家用电器板块市盈率(TTM)为21.2倍;市净率(LF)为3.5倍。 广发证券分析师曾婵认为,横向比较来看,家电依然是消费板块估值最低的,在对未来经济不确定的状态下,家电板块业绩稳定性、可持续性较高,优势显著。继续推荐一线家电龙头。小家电迈入消费升级新阶段,业绩有望持续增长、估值处于历史中等偏上位置、受房地产影响小,继续看好。 国泰君安证券分析师范杨坚定看好家电龙马行情,建议增持子行业龙头。其表示,Q2成本冲击产生的负面影响会进一步减小,家电板块 Q2盈利能力会出现明显修复,中报业绩超出目前市场预期概率在不断变大:一是行业产品结构在Q2将继续改善,二是2月份以来原材料价格稳中有落,成本压力减小。 “我们继续看好家电板块6月表现,‘估值切换’将是这一轮行情的核心驱动力,在‘确定性’中寻找‘持续性’是下一阶段的重点。目前我们重点推荐各子行业龙头。”范杨表示。 林寰宇则指出,基于家电长期内生增速的判断,在家电板块2017年Q1业绩披露后,家电龙头价值重估基本兑现,而市场对于目前时点的家电行业增速持续性有所忧虑,预期个股层面分化将更为明显,优质龙头股业绩增长稳健,同比2016年情况确定性强,而估值提升并不明显,依然是乐观看待家电龙头的后期走势。