商业零售：回暖趋势不变 关注化妆品行业
摘要：
核心观点川财周观点零售行业仍旧保持回暖趋势，消费持续复苏。2018年2月CPI为2.9%，同比增加2.1个百分点；2018年1-2月全国50家重点大型零售企业零售额同比增长2.1%，较2017年同期增加0.5个百分点；2018年1-2月限额以上企业零售额同比增长8.3%，较2017年同期增加1.5个百分点。分品类来看，化妆品行业保持高增长，自2017年以来化妆品类商品零售额保持高增长，2018年1-2月同比增长12.5%，较2017年同期增加1.9个百分点，2018年1-2月全国50家重点大型零售企业中，化妆品类销售额同比增长10.3%。相关标的：
泊莱雅、御家汇(300740)、中路股份(600818) 。
市场表现沪深300指数下跌1.12%，商业贸易指数下跌0.61%；从板块内部来看，商业物业经营板块跌幅最大，为1.19%，专业零售板块跌幅最小，为0.11%。从公司来看，涨幅前三上市公司分别为汇嘉时代(603101)（+7.54%）、宁波中百(600857)（+6.37%）以及华联股份(000882) （+4.70%），跌幅前三上市公司分别为商业城(600306)（-7.47%）、人人乐(002336) （-6.54%）以及南纺股份(600250) （-6.36%）。
行业动态清明小长假北京60家企业零售额同比增7.5％（联商网）；香港零售销货值创8年来最大升幅2月急升29.8％（联商网）；北美高端百货零售(000417) 商Saks500万顾客信息外泄(联商网)；厦门天虹微喔便利店3天连开2家新店开启加盟模式(联商网)。
公司动态
【苏宁易购(002024)】公司发布2017年年度报告，2017年公司实现商品销售2433亿元，同比增长近30％；线上平台实体交易额GMV1267亿元，同比增长38％；营业收入1879亿元，同比增长26.5％；归母净利润42.13亿元，同比增长498.0％。线下苏宁合计拥有各业态自营店面3867家。依托于互联网技术，苏宁形成了线上线下融合发展，打通商品、价格、会员和服务，满足消费者随时、随地、个性化、场景化购物需求的智慧零售业态。
风险提示：经济下滑使得消费；新零售推进不达预期风险；国企改革低于预期。
