服装纺织：18年纺织品出口呈复苏态势 看好优质制造龙头
摘要：
核心观点（01.14-01.20）：
1.本周行业热点根据海关总署数据，出口方面，纺织纱线、织物及制品/服装及衣着附件/鞋类12月单月同比增加-2.74%/-4.48%/-5.07%。累计来看，1-12月出口累计同比变化8.10%/0.30%/-2.70%，出口增幅趋缓。
根据国家统计局数据，2018年12月份，社会消费品零售总额35893亿元，同比名义增长8.2%，增速比11月份提高0.1个百分点。2018年1-12月，社会消费品零售总额380,987亿元，比上年增长9.0%，预期9%，增速比1-11月略低0.1个百分点，2017年增速为10.2%。服装鞋帽、针纺织品类12月同比增长7.4%,环比提高1.9%。
2.最新观点根据海关总署数据，出口方面，纺织纱线、织物及制品/服装及衣着附件/鞋类12月单月同比增加-2.74%/-4.48%/-5.07%。累计来看，1-12月出口累计同比变化8.10%/0.30%/-2.70%，出口增幅趋缓。自18年6-12月，人民币贬值7.11%，有利于纺织品出口。18年12月结束半年来出口同比增长趋势，转为负增长，体现出中美贸易摩擦暂时休整和人民币升值预期下，纺织品出口订单的减少。我们预计，19年人民币将会比18年底有小幅升值，中美贸易摩擦的持续将继续影响我国纺织品出口。
2018年1-12月，社会消费品零售总额380,987亿元，比上年增长9.0%（扣除价格因素实际增长6.9%，以下除特殊说明外均为名义增长），预期9%，增速比1-11月略低0.1个百分点，2017年增速为10.2%。冷冬、双旦促销等因素使得12月社零增速环比提升0.1PCT，2018年社零增速较17年趋缓，预计2019年社会消费品零售总额将达到43.3万亿元，名义增长8.4%，增速将进一步趋缓。在社零增速逐年趋缓的背景下，我们首要推荐可跨越周期、抵御性强的个股及优质纺织制造龙头企业。
