建材：水泥企业停磨控制库存 玻璃成本压力缓解

　　■行业一周表现：上周建材行业(中信)指数上涨，涨幅7.81%，相对全A指数超额收益为+1.49pcts。细分行业中除玻璃板块外均实现周度超额收益，其中水泥、玻璃、陶瓷和新型建材板块一周涨跌幅分别为+8.53%、+4.71%、+8.13%和+8.38%。上周建材行业总体资金净流出，细分行业中仅水泥板块资金净流入。

　　■水泥行业基本面变化：价格：上周全国水泥(PO42.5)市场均价为418元/吨，环比跌幅0.89%。价格下跌区域主要江苏、福建、湖南、广西、贵州及云南，幅度10-40元/吨。国内水泥市场需求恢复略显迟缓，水泥库存增加明显，多地企业采取停磨。短期绝大部分企业心态仍然较好，普遍认为降价对于增加发货量助力不大，后期稳价意愿强烈。库位：上周全国库位水平为62.31%，周环比上升1.75pcts；同比看截至上周除东北及西北外其余地区库位水平已经超过近两年来同期水平。西北及东北地区因供需仍在停滞，华中地区出现回落，其余地区仍在回升。成本：秦皇岛动力煤价（Q5500，山西）环比上涨0.87%；全国水泥均价与煤炭价差为363.7元/吨，环比跌幅1.07%。

　　■玻璃行业基本面变化：价格：全国玻璃均价77.37元/重箱，周环比微跌0.01%。库存：玻璃存货4241万重箱，周环比增长1.97%。各地库存继续回升，环比增幅逐渐缩窄，中南地区升幅较大。成本端：上周纯碱价格为1894元/吨，环比下降0.89%；石油焦价格1280元/吨，环比下降3.03%；重油价格持平于3100元/吨。近期冷修产能的增多使得成本端有所松动。产能：上周无产能变化，在产产能持平至91050万重箱，实际产能利用率持平于82.14%，3月四川、福建等地预计有一定数量新增产能。