机械制造：公转铁持续推进 挖掘机销量增速放缓
摘要：
【本周核心观点】：
“公转铁”持续推进，拉动铁路货车需求量2017年，环保部发布了《京津冀及周边地区2017年大气污染防治工作方案》，拉开了大宗物资运输“公转铁”的序幕。“公转铁”提出两年来，不断有政策提出以推进“公转铁”的进程。“公转铁”政策刺激的逻辑兑现到了铁路货车的采购量上。从中国铁投电子招标采购交易平台的数据来看，2018年铁路货车的采购量为5.8万辆，较上年上涨了34%。2019年铁路货车已招标3.8万辆，总金额接近143亿元。据中国经营报报道，铁总计划2019年购置货车7.8万辆；2020年购置货车9.8万辆。按此计划，本年度中国铁总还将采购货车4万辆。“公转铁”政策的持续推进将拉动铁路货车的需求量，利好相关的铁路设备制造企业。
挖掘机销量增速走低，出口数量大幅增长根据中国工程机械工业协会挖掘机械分会行业统计数据，2019年4月纳入统计的25家主机制造企业共计销售各类挖掘机械产品28410台，同比涨幅7.0%；出口销量2037台，同比涨幅34.2%。与2019年1-3月份10%、68.7%和15.7%的增速相比，4月份挖掘机销量的增速放缓至7.0%。随着基数的增加与更新需求的释放，挖掘机销量保持增长但增速开始放缓，挖掘机行业逐渐步入平稳增长的阶段。此外，2019年4月份挖掘机出口销量继续强势增长，国产挖掘机设备在全球市场上的竞争力不断提高，国产龙头企业的国际化布局逐步开花结果。
【投资建议】：
“公转铁”政策的持续推进将拉动铁路货车的需求量，建议关注铁路货车设备制造企业、列车系统提供商等相关企业。挖掘机销量保持增长但增速放缓，行业步入平稳增长的阶段，国产龙头企业的国际化布局逐步开花结果，建议关注工程机械行业龙头企业。
【投资要点】：
上周（2019.5.6-2019.5.10）申万机械设备行业指数涨幅为-3.47%，同期沪深300指数涨幅为-4.67%，机械行业相对沪深300指数跑赢0.20个百分点。申万28个一级行业全线下跌，其中机械设备行业排名第5位，总体表现位于上游。
