汽车：乘用车短期承压复苏仍然可期

　　【TopCall】本周重点推荐【岱美股份(603730)、股吧】，隐形冠军，企稳加速，迎接双击。核心逻辑：世界遮阳板隐形冠军，品类扩张打开10倍空间，19H2-20年进入订单释放期业绩加速，估值底部迎接双击。全球市占率34%，整体海外业务80%。自由现金流稳定且持续提升，盈利能力卓越且有改善空间。长期10倍成长空间，头枕、扶手、顶棚等软内饰品类扩张持续推进，逐步进入客户与订单收获周期。头枕、扶手已经实现从0-1的突破，未来有望加速。短期业绩有望加速，预计业绩增速能够提升至年化25%。18年新获得遮阳板、头枕、扶手合计1.4亿美金左右的年化新增订单，将于19H2-20年逐步释放。

　　风险可控，逆向投资。①关税边际影响减弱，产能转移可合理规避，遮阳板已经成功，②墨西哥工厂已经扭亏为盈。估值底部。横比海外内饰厂估值处于10倍底部区间，中期股比放开国际化零部件龙头估值中枢上移。

　　【节能与新能源车】根据乘联会数据，2019年8月新能源狭义乘用车销量延续了7月的同比负增长。8月我【国新能源(600617)、股吧】狭义乘用车批发销量7.08万辆，同比下降16%，环比增长6%；1-8月我国新能源狭义乘用车累计销量达71.27万辆，累计同比增长41%。

　　【乘用车】乘联会披露8月乘用车零售同比-6%，批发同比-8%，零售销量相对7月-5.4%的增速没有明显回暖，略显承压态势，主要原因是6月去库透支的需求将在未来进行分摊所致。维持19Q4乘用车零售同环比改善的判断不变，继续推荐乘用车板块估值修复的机会，建议关注广汽H，长城，长安，华域，上汽，吉利。

　　风险提示：宏观经济不及预期，汽车销量不及预期。