有色金属：基本金属价格有望回暖

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　　上周海外方面，欧洲央行宣布降息并重启QE，将存款利率下调10个基点至-0.5%，欧洲央行重启QE，并实行负利率，以刺激欧洲经济回升；美国总统特朗普宣布将对中国的原定于10月1日征收的关税推迟到10月15日。国内方面，8月社融超预期；国家外汇管理局决定取消qfii和rqfii投资额度限制。

　　全球宽松状态持续，有利于刺激下游需求增长，我们看好基本金属价格或阶段性反弹。

　　新能源金属方面，钴价反弹突破30万元/吨，尽管新能源汽车8月销量同比降15.8%，但供给方面的预期仍然支撑钴价持续反弹。我们预计钴价反弹将持续到年底，届时嘉能可Mutanda矿山的运营状态将决定钴价方向。

　　上周回顾：

　　申万行业指数显示，上周有色金属指数上涨1.50%，跑赢上证综指（上证综指上涨1.05%），在申万行业中排名第15（15/28）。有色子行业镍钴涨幅最大，上涨8.06%，锂电池、稀土永磁、稀有金属、铜、铝、铅锌、分别上涨3.31%、2.42%、1.82%、1.75%、1.34%、0.34%，锡锑和黄金分别下跌0.45%和0.74%。

　　海外方面，美国截至9月6日当周API原油库存变动公布值为-723万桶，远低于前值40.1万桶和预测值-260万桶；美国截至9月7日当周初请失业金人数公布值为20.4万，低于前值21.9万及预测值21.5万；美国8月未季调CPI年率公布值为1.7%，低于前值1.8%和预测值1.8%；美国8月PPI年率公布值为1.8%，高于前值1.7%和预测值1.7%；美国8月进口物价指数月率公布值为-0.5%，低于前值0.1%，与预测值持平；欧元区9月欧洲央行边际借贷利率公布值为0.25%，与前值及预期值持平；欧元区9月欧洲央行存款机制利率公布值为-0.5%，低于前值-0.4%，与预测值持平；英国7月GDP月率公布值为0.3%，高于前值0和预测值0.1%。

　　国内方面，中国8月CPI年率为2.8%，与前值和预测值持平；中国8月M2货币供应年率为8.2%，高于前值8.1%，与预测值持平。

　　本周重点关注：

　　云南铜业、锡业股份、【华友钴业(603799)、股吧】