煤炭石油：煤炭行业周报 关注年内焦化去产能落地情况

　　煤炭行业周报（20190922）周报观点：关注年内焦化去产能落地情况产地安监趋严、部分终端补库或促煤炭价格小幅反弹。终端需求季节性走弱，本周电厂日耗煤耗周环比降低4.9万吨至68.1万吨，对应的电厂煤炭库存周环比增加15.6万吨至1569万吨，考虑到后续电厂将迎来用煤淡季、叠加部分机组停产检修，预计后续电厂耗煤负荷或有持续下行压力。供给方面，陕西榆林地区煤矿供货正常，煤矿库存较低；内蒙地区煤矿产量受煤管票限制有所回落，整体看大庆前煤矿环保安检将趋于严格、产地供应存在收紧预期。展望后市，煤炭供给端收紧叠加部分用煤终端或在国庆节前开展集中补库，煤炭价格或迎来小幅反弹，但中长期煤价走势还将取决于下游需求，关注国庆后下游需求变化及下采购情况。

　　短期内焦炭供需平衡，价格保持平稳。本周焦炭价格整体保持平稳，吕梁准一级冶金焦报1700元/吨，周环比持平，【日照港(600017)、股吧】准一级冶金焦报1870元/吨，周环比上涨20元/吨。需求端，钢厂生产保持平稳，高炉开工率维持68%左右，钢厂考虑到焦炭到货稳定及采暖季限产等因素购货积极性仍较为消极。生产端，焦炭生产整体稳定，本周焦企开工率周环比下降0.3%，部分焦企基于后期焦炭供给收缩考虑发起新一轮提涨但尚未落地，考虑到当前焦炭供需平衡，短期内焦炭价格或将维持平稳。

　　焦化行业产能压减力度较大，关注年内焦化去产能落地情况。周内《京津冀及周边地区2019-2020年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案（征求意见稿）》发布，行动方案要求深入推进重污染行业产业结构调整，其中焦化行业产能压减力度较大，方案要求今年12月底前河北省压减焦炭产能300万吨、山西省压减焦炭产能1000万吨、山东省压减焦炭产能1031万吨。此外，方案要求河北、山西、山东加快推进炉龄时间较长、炉况较差的炭化室高度4.3米的焦炉淘汰工作，后续三地焦炭产能置换也将对焦炭供给产能产生阶段性影响。伴随着焦化去产能逐步落地，焦炭价格中枢有上升可能。

　　价格：环渤海5500大卡动力煤价格周环比持平环渤海动力煤5500K报578元/吨，与上周持平。唐山二级冶金焦报1840元/吨，与上周持平。秦皇岛至广州运费报45元/吨，周涨幅10.99%。秦皇岛至上海运费报33元/吨，周涨幅8.96%。

　　库存：秦皇岛港口煤炭库存周环比上涨6.97%截至本周末，秦皇岛港煤炭库存报583万吨，周涨幅6.97%。曹妃甸港煤炭库存报431万吨，周跌幅1.71%。【天津港(600717)、股吧】煤炭库存报126万吨，与上周持平。京唐港煤炭库存报197万吨，周涨幅5.91%。