钢铁：库存继续快速下降 荐1股
摘要： 本期投资提示：库存方面，环比继续大幅下降，同比增幅基本持平。五大品种库存除冷轧外均有下降，其中线材、热卷和螺纹降幅较为明显。社会库存环比下降5.7%，厂库环比下降2.4%。同比来看，建材库存上升19.
本期投资提示：
库存方面，环比继续大幅下降，同比增幅基本持平。五大品种库存除冷轧外均有下降，其中线材、热卷和螺纹降幅较为明显。社会库存环比下降5.7%，厂库环比下降2.4%。同比来看，建材库存上升19.4%，板材库存下降6.7%，社库同比上升0.6%，厂库同比上升24.4%。产量方面，环比小幅下降，同比略高于去年。五大品种除线材外，其余品种产量均有下降，其中热卷产量降幅较大。热卷产量下降主要因八钢、安阳等钢厂检修有关，八钢检修时间约20天，安阳检修时间约3-7天。线材产量增长主要是长流程钢厂复产所致。
需求方面，环比小幅下降，同比略高于去年。五大品种除线材外，其余品种需求环比均有下降，其中螺纹、中厚板和冷轧降幅相对较大，而线材需求则大幅增长。建材需求环比下降0.6%，板材需求环比下降2.9%。
外矿价格上涨,内矿价格下跌。外矿供给端，上周（10/14-10/18）北方六大港口进口矿到港量732.6万吨，环比变动-257.3万吨。国产矿供给，根据10月11日数据，国产矿山企业产能利用率62.5%，环比变动+2.1个百分点；需求端，本周钢厂高炉开工率63.54%，变动0个百分点，产能利用率74.55%，变动+0.3个百分点。本周进口PB粉矿61.5%、唐山铁精粉66%分别变化+1.18%、-1.20%至688、820元/吨。焦炭价格下跌。供给端，全国焦企产能利用率77%，环比变动-1个百分点；100家样本钢厂焦炭库存-0.08天至15.1天。本周山西焦炭、主焦精煤分别变化-2.75%、-1.95%至1770、1505元/吨。另外废钢、硅铁价格分别变化0.00%、0.00%至2773、5800元/吨。
吨钢毛利上升。本周螺纹钢、高线、热卷、冷板、中板利润较上周分别变化+6、-9、+12、+9、+7元至278、398、-46、75、22元/吨。钢材社会库存下降，铁矿石港口库存上升。
本周钢材社会库存变化-5.73%至987万吨，其中螺纹、高线、热轧、冷轧、中板库存分别变化-7.11%、-7.55%、-7.58%、+0.31%、+0.54%至401、149、220、113、104万吨。主要港口铁矿石库存较上周变化+0.88%至12836万吨。
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